小鹏汽车-零帕网

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小鹏汽车(9868.HK)研究报告:技术塑造品牌力,智能驾驶突围

技术塑造品牌力,最具智能驾驶基因的新势力公司是中国三大造车新势力之一,2021年销量9.8万辆,为新势力之冠。公司是国内首家实现全栈自研自动驾驶方案的车企,自主开发自动驾驶系统(XPilot)及智能操作系统(Xmart OS),形成闭环数据能力,通过OTA持续提升客户的智能驾驶体验。1)与蔚来、理想比:公司早在创业初期便贯彻软件定义汽车,以智能化实现产品差异化的策略,全栈自研方面投入更早,智驾研发团队的规模及技术底蕴更强,在自动驾驶的功能模块完成度方面相对领先;2)与特斯拉比:特斯拉的自动驾驶研
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小鹏汽车专题报告:公司概述、财务与经营分析

公司概述:纽交所IPO上市成功,筹资达14.96亿美元。1)美国时间8月27日,小鹏汽车于纽交所上市,股票代码“XPEV”, 是继蔚来汽车、理想汽车之后,中国第三家在美上市的新能源车制造商。公司此次IPO的发行价格为15美元/股(高于此前公布的每ADS11美元~13美元的区间),发行股份数为9970万股,筹资规模达14.96亿美元。首日收盘价对应公司市值150亿美元(约合人民币1050亿元)。2) 2014年至今,公司已累计完成11轮融资,累计融资约180亿元。现阶段公司股权结构稳定,截至202
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2021蔚小理企业分析报告

① 蔚来创始人李斌价值不仅体现在管理和融资上,本身就是蔚来商业模式一部分。 ② 蔚来高层团队:早期国际化团队快速弥补造车能力不同,目前销售向房地产派进行转变。 ③ 蔚来的商业模式建立在其直营基础上,根本目的是在全生命周期内,实现资产价值最大化,充分挖掘用户长尾需求。 ④ 蔚来商业模式启动的关键在于用户流量,后深挖用户商业场景,完成商业闭环。 ⑤ 蔚来投资重点布局自动驾驶、出行领域,但与传统车企的合作目前并无成效。 ⑥ 小鹏高管团队:何小鹏自身互联
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小鹏汽车深度解析:智能电动先锋,脚踏实地有望厚积薄发

小鹏汽车成立于 2015 年,定位中高端智能汽车,立志做更懂中国的智能汽车。自诞生之日,小鹏汽车即确定智能和科技的标签,2021Q1 公司率先实现软件收费,公司 NGP 占比也从 2020 年的 20%提升至 2021Q1 的 25%,公司 2021 年上市的新车P5 订单中,激光雷达的选配比例超过 70%,小鹏的智能属性深入人心。公司目前在智能化方面具备两大核心竞争力:全栈自研软硬件和卡位最大市场。 智能化颠覆汽车行业,核心竞争力发生转移。智能汽车时代,软件和服务逐渐代替传统汽车的三大件成为
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造车新势力4个发展关键点比较分析

现状:大浪淘沙。造车新势力搏杀1%存活率,经过“2018年产能扩张阶段→2019年具初阶交付量→2020H2具放量预期”考验的车企脱颖而出,以蔚来/小鹏/理想/威马为代表的头部企业定位自发需求市场,均以颜值出色、性能出众的旗舰/主打车型构筑竞争力,头部集中化趋势可期,此时段为预期波动最为剧烈的时期。 估值体系建立:以特斯拉复盘为鉴,估值体系的变化大于基本面本身,归纳出造车新势力4个发展关键拐点:认知塑造、车型放量拐点、盈利拐点、盈利模式终态,
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