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专注于高性能模拟 IC 设计，受益模拟芯片的国产替代。公司产品线齐全，覆盖信号链和电源管理两大系列，产品型号超过 1400 款，广泛应用于消费电子、汽车电子、智能 LED 照明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等市场。公司核心团队来自仙童半导体，在信号链模拟开关领域具有较强的技术积累，已跻身全球前十大模拟开关芯片供应商。持续优化产品结构，拓展新客户新市场。公司持续推动产品升级优化，盈利能力逆势提升，毛利率从 2019 年的 39.81%提升至今年前三季度的 56.67%。另外，在客户拓展上也取得

本土高性能模拟 IC 重要供应商，多领域布局产品应用广泛。公司成立于 2010 年，主要业务为高性能模拟 IC 的研发、设计和销售，已形成信号链和电源管理两大类别 1,200 余款型号产品，并广泛应用于消费电子、智能 LED 照明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等领域。公司营收规模持续增长，盈利能力显著提升，2022Q1-3 实现营收 4.02亿元、归母净利润 1.61 亿元，同比分别增长 11.30%和 43.31%。模拟 IC 长坡厚雪空间广阔，国产替代持续进行。根据 WSTS 数据，20

公司产品主要分为“信号链模拟芯片”和“电源管理模拟芯片”双通道，主要应用于消费电子、智能 LED 照明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等领域。目前，公司模拟芯片产品型号已达1200余款，其中报告期内产生收入的产品型号共计400 余款，2021年度销量超过10亿颗。其中USB2.0/3.1元件、超低功耗及高精度运算放大器元件、LED照明半导体元件、高效率电源管理元件等多项产品均属于行业内前沿产品。2021年高速USB开关出货量超过2.1亿颗，得到国内手机终端厂商OPPO、小米、VIVO 的一致认

投资逻辑：1）模拟开关芯片竞争力强，全球市占率将快速提升。公司模拟开关目前主要客户为国内手机品牌，在 OPPO供应链份额 70%，竞争优势明显。全球开关接口 IC 规模 50 亿美元以上，公司市占率仅 0.66%，提升空间巨大。未来公司有望继续扩大本土及海外主要安卓客户份额，并扩展手机外消费电子领域大客户份额，开关等产品市占率预计将快速提升。2）汽车多款芯片将落地，盈利能力和成长性站上新台阶。基于差异化、高端化的产品战略和核心竞争力，公司战略加大在工业、汽车市场的研发投入和市场开拓，并很快取得成

➢ 帝奥微：国内模拟开关先行者，多元布局持续丰富产品矩阵。公司成立于2010 年，由模拟开关产品出发，后相继推出运放、MIPI 开关、AC/DC、DC/DC 等多个新产品线，客户覆盖小米、OPPO、VIVO、大华和海康等头部终端厂商及闻泰、华勤等知名 ODM 厂商。目前公司产品型号已达 1,200 余款，产生收入的 400 余款，多项产品已达国际先进水平。2022 年 1-6 月实现营收2.9亿元，净利润1.2亿元，毛利率57.8%，2019-2020年营收CAGR达93%。预计未来公司能够充分