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转型云计算后微软重新定位，开放包容成为互联网基础设施。微软成立于 1975 年，主营软件开发和支持服务、硬件及相关解决方案。最早从事 BASIC 编译语言的开发和销售，逐步延伸至操作系统、生产力套件，并顺应 PC 发展潮流占据 PC 市场的主导地位。由于 1997-2004 年的反垄断案件，微软主观上被牵扯精力，错过移动互联网的浪潮，导致微软在移动端的被动地位。2014 年纳德拉担任 CEO 后全面转型云计算，并将传统优势产品转移至云端，利用用户心智和品牌形象带动业务的稳健发展，至2021 年微

大型科技公司在元界中的活动概述大型科技公司主要通过扩展核心产品和业务部门而不是建立全新的产品和业务部门来进入元宇宙。• 半导体公司高通正在为顶级AR / VR硬件开发人员开发芯片。• Meta正在利用其社交媒体平台来试验AR广告。• 微软正在囤积游戏内容，以便在其Xbox控制台上独家发布。随着大型科技公司扩展虚拟内容以吸引消费者使用元宇宙平台，游戏是一个重点。• 元已经获得了自2018年以来8 *游戏创业公司。• 2022年，MSFT宣布将以687亿美元的价格收购游戏巨头暴雪。接下来是什么?•

行业：云计算业务维持稳定增长/各业务协同效应增强/AR穿戴设备发展迅速/元宇宙布局加快公司：微软作为全球软件、云计算龙头，品牌效应推动业务转云，受益云计算市场高速增长。中长期业务成长逻辑：1) 美国经济不景气下，业务增长稳定性高，财务架构稳健，派息及回购有望保持；2) 全栈式云服务能力，包括订阅制转型SaaS及帮助企业逐步云端化业务Azure(IaaS/PaaS)；3) 各项业务协同效应强，使用微软旗下服务的同时，很容易对其他服务产生需求，另外各项服务之间有关联的价格优惠；4) 业务发展具备元宇

微软顺利实现云转型，成为云计算巨头。2014 年，新任 CEO 纳德拉上任，全力投入云计算领域。公司三大业务部门包括生产力和业务流程、智能云及更多个人计算。生产力部门主要提供办公 SaaS 产品，智能云部门主要提供 IaaS 和 PaaS 服务，个人计算部门则包含操作系统、游戏、硬件等业务。FY2021，办公 SaaS 及智能云业务收入占比合计达到67.8%，而传统核心业务 Windows 操作系统收入占比已下降至 13.8%。 公司收入稳健增长，盈利情况逐年改善。FY2021，公司营收达到