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电动车行业2021年中报总结:景气度持续向上,价格弹性环节盈利高增

电动车行业2021年中报总结:景气度持续向上,价格弹性环节盈利高增

电动车 2021 年需求旺盛,销量持续超预期,板块业绩逐季大幅向上:2021 年 H1 国内和海外电动车分别销 120.6/128.3 万辆,同比+201.5%/+126%,超市场预期。我们所选取的 99 家企业 2021 年 H1 总体营收 5,102.59 亿元,同比增加 59.16%,归母净利润 321.76 亿元,同比增加 191.73%。龙头表现突出,中游环节盈利同环比持续向上,具备价格弹性环节盈利大增;2021Q2 环比进一步提升,实现营收 2,803.69 亿元,同比增加 49.2
中国轮胎行业:国内轮胎企业在全球竞争中的地位如何?

中国轮胎行业:国内轮胎企业在全球竞争中的地位如何?

国内轮胎企业竞争力提高;领先者跑赢大盘我们相信市场已经看到了中国轮胎产品的低价格,并将低价格归因于滞后的产品性能。根据我们的分析,一些国内轮胎产品在性能上接近海外竞争产品,国内轮胎公司可能会选择折扣定价,部分原因是其成本管理能力相对较强。我们对国内轮胎公司的研发投资和成本管理持乐观态度,我们希望这有助于它们进一步提高全球竞争力。在环保原材料价格上涨和贸易摩擦加剧的背景下,中国轮胎行业正经历两种趋势:1)中小企业陈旧产能的加速关闭;2)国内领先企业的市场份额增加。我们看好在全球成本相对较低的国家和
新能源车三电产业观察:产销持续向好,双控压力上游短期承压

新能源车三电产业观察:产销持续向好,双控压力上游短期承压

双控背景下企业限电限产,锂电材料持续紧平衡涨价延续 多地加码双控举措,内蒙古石墨化产能持续收紧。短期内,石墨化产能供需紧平衡,负极和石墨化价格后市有望持续上涨。电解液环节,铁锂回潮带动 VC 需求激增,短期环评压力大产能释放缓慢,供不应求价格拉涨;部分溶剂设备停车检修,溶剂价格短期爬升。铜箔 21 年存在供需缺口,6um 以下产能持续紧缺。全年来看,8 月淡季不淡彰显强劲需求,锂电材料价格结构性供需失衡叠加双控要求短期或持续高位,限电对锂电材料企业产量影响有限,看好四季度电动车需求环比上行。
小鹏汽车深度解析:智能电动先锋,脚踏实地有望厚积薄发

小鹏汽车深度解析:智能电动先锋,脚踏实地有望厚积薄发

小鹏汽车成立于 2015 年,定位中高端智能汽车,立志做更懂中国的智能汽车。自诞生之日,小鹏汽车即确定智能和科技的标签,2021Q1 公司率先实现软件收费,公司 NGP 占比也从 2020 年的 20%提升至 2021Q1 的 25%,公司 2021 年上市的新车P5 订单中,激光雷达的选配比例超过 70%,小鹏的智能属性深入人心。公司目前在智能化方面具备两大核心竞争力:全栈自研软硬件和卡位最大市场。 智能化颠覆汽车行业,核心竞争力发生转移。智能汽车时代,软件和服务逐渐代替传统汽车的三大件成为
无人驾驶专题报告:Elon-Musk所想的自动驾驶跟现实有啥差距?

无人驾驶专题报告:Elon-Musk所想的自动驾驶跟现实有啥差距?

或许现实生活中的自动驾驶车辆还并不是像 Elon Musk 所描述的那样,到底什么类型的自动驾驶已经落地呢?商用车的自动驾驶路径追求“一步到位”的高级别L4-5解决方案,“场景为王”已初现端倪。业内普遍认为自动驾驶应用的难度排序为:封闭载物 < 封闭载人 < 开放载物 < 开放载人。由此衍生出四大场景:1)自动驾驶出租车 Robotaxi;2)自动驾驶货运卡车 Robotruck; 3)半封闭场景微循环或固定路线;和 4)最后一公
商用车自动驾驶行业专题报告:自动驾驶渐进,智能交通时代来临

商用车自动驾驶行业专题报告:自动驾驶渐进,智能交通时代来临

商用车自动驾驶是一个空间超万亿的市场。较乘用车相比,运输行业面临着人力成本上涨、司机短缺、交通事故等诸多痛点,对自动驾驶有着更迫切的需求。商用车自动驾驶的商业模式更清晰,港口、矿山等低速封闭场景已实现 L4 自动驾驶技术的初步商业化落地,干线物流、Robobus 等场景 L3 级自动驾驶即可产生商用价值。本篇报告系统性梳理了产业链公司,推荐从三个维度把握投资机会:自动驾驶头部的解决方案供应商、激光雷达和高算力芯片等自动驾驶核心零部件供应商、自动驾驶布局领先的商用车 OEM。 行业痛点明显,万亿
全球产业策略专题:自动驾驶卡车Robotruck,群雄逐鹿,谁执牛耳?

全球产业策略专题:自动驾驶卡车Robotruck,群雄逐鹿,谁执牛耳?

自动驾驶卡车有场景、有需求,因而在中美市场涌现出一批玩家,并从今年开始陆续登陆二级市场。我们认为,自动驾驶卡车的关键在于:1)自动驾驶技术 L4级别自研能力;2)建立强大而牢固的生态圈闭环。目前行业正处于群雄逐鹿之际,我们认为行业的爆发期将会出现于 2025 年。届时 L4 级“去安全员”技术瓶颈得以突破,商业化运作落地后,行业将迎来巨大的市场空间。长期来看,我们认为无论在中国还是美国,自动驾驶卡车产业将会促进长途物流市场从分散趋向集中,因此,掌握自动驾驶技术自研能力的企
汽车原始设备制造商如何利用软件驱动转型的潜力

汽车原始设备制造商如何利用软件驱动转型的潜力

软件驱动的转型将重新定义全球汽车行业。软件驱动的转型是改变车辆、组织结构、流程、方法和工具,主要围绕软件进行设计和操作。汽车原始设备制造商基于软件的收入在未来10年将增加三倍以上,并带来显著的效益。到2031年,基于软件的功能和服务将成为6400亿美元的市场,从原始设备制造商当前年收入的8%(1810亿美元)增长到22%(价值超过三倍)。这一新收入的一个关键驱动因素将是原始设备制造商的整体软件驱动的转型将产生显著的效益。例如,到2026年,原始设备制造商预计将提高基于统一/通用软件平台的新车市场
汽车行业专题研究报告:一文看透汽车景气现状

汽车行业专题研究报告:一文看透汽车景气现状

马来西亚疫情加剧芯片短缺,供给端受限,致乘用车销量同比下滑。受马来西亚疫情加剧导致8月个别芯片断供影响,8月乘用车批发销量151.2万辆,同比-12.9%,环比+0.2%,较19年同比-7.0%;零售销量145.3万辆,同比-14.7%,环比-3.3%,较19年同比-7.0%。分品牌看:(1)8月豪华品牌零售20万辆,同比-19%,环比7月-5%,但较19年同比仍+9%,体现消费升级的高端换购需求仍旧旺盛;(2)主流合资品牌零售65万辆,同比-27%,环比7月-4%,较19年同比-22%,受芯片
汽车行业8月交强险数据深度分析:比亚迪、广汽、长城表现亮眼

汽车行业8月交强险数据深度分析:比亚迪、广汽、长城表现亮眼

8 月新能源乘用车渗透率 15%。8 月新能源上险 22.7 万辆,同比增长 147.4%。其中纯电动车上险 17.7 万辆,同比增长 137.6%;插电混动上险 5.0 万辆,同比增长 189.8%。2021 年 1 至 8 月,新能源乘用车上险数累计 142.6 万辆,新能源乘用车渗透率持续提升,1-8 月渗透率 10.9%,8 月单月渗透率为 15.0%。 一线城市、限购城市新能源车渗透率较高。8 月一线、二线、三线、四线及四线以下城市的渗透率分别为 29.0%、14.7%、14.0%、
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