新能源汽车-零帕网

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新能源汽车行业产业研究展望:正极材料技术迭代,高镍化方向探讨

电动化进程加快,海内外需求共振提升高镍三元正极材料景气度中国整体增速超越国际,欧洲增速放缓,美国渗透率低于全球水平,空间可期海外高镍三元正极材料需求旺盛,三元材料出货持续增长,高镍占比持续提升,是最高增速细分赛道镍钴价格下行,利好三元比例提升+高镍比例提升,高镍三元材料性价比悄然回升高镍三元正极材料优势明显,高镍化有望推动行业走向集中高镍三元材料优势明显,4680与麒麟电池完美解决安全性与成本问题高镍比容量显著提升,是推进电池性能提升、成本下降的主要方向,8系高镍三元占比逐渐上升,超高镍进一步提
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聚辰股份(688123)研究报告:DDR5+电车智能化加速渗透助力快速成长

全球 EEPROM 龙头企业,受 DDR5 加速渗透+电车智能化驱动 SPD 及车规级EEPROM 逐步放量,公司步入快速成长期。全球 EEPROM 领军企业, 新拓业务助力业绩增长公司是市占率全球第三的 EEPROM 供应商,主营 EEPROM、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片。EEPROM 业务占比最高,2022H1 约为 86%。受益于 DDR5 SPD量产以及应用于汽车电子等领域的新产品发展,2022Q3 营收达到 7.18 亿元,同比增长 82.88%;归母净利润达到 2.58 亿元,同比
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2023年汽车行业年度策略报告:新能源汽车增长确定,带动零部件快速成长

2022年政策助力,延续增长;2023年商用车市场、混动乘用车市场、海外市场、MPV和皮卡市场等多个市场具有潜力。2022年1-10月,国内汽车销量2197.5万辆,同比+6.9%,预计22年销量2770万辆,同比+5.5%。细分市场①6月购置税减半政策加持下乘用车销量增势明显,预计2022年乘/商用车销量分别为2433.0/336.5万辆;②1-10月新能源汽车销量527.3万辆,同比+108.7%,预计2022年达到680万辆;③出口保持高景气度,预计2022年汽车出口超过310万辆,同比+
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零跑汽车(9863.HK)分析报告:电子部件自研自制提供高利润弹性

我们首次覆盖零跑汽车(9863.HK),首予“买入”评级,目标价为 27.0港元,潜在升幅 32%。零跑汽车将受益于新能源汽车行业高增速。而且,汽车电子部件的自研自制将提供更高的利润弹性。港股上市,增厚资金弹药,追赶蔚小理:零跑通过发行 1,308 万股新股,募资 62.79 亿港元,并在今年 9 月 29 日正式登陆港交所。零跑汽车较好地把握住新能源汽车行业的窗口期,储备资金弹药以保证未来更好的研发投入、渠道扩张和品牌建立,提升竞争护城河。当前,零跑的新能源汽车销量与蔚来、小鹏、理想等上市的造
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汽车行业2023年投资策略:插混步入加速期,海外布局正当时

截至 2022/11/25 汽车板块 A/H PE TTM 估值已回落至 40x/14x;其中,A 股位 于 2022/5 的估值水平,H 股位于 2022/3 的估值低点。1)市场存在对明年需求/销量等悲观情绪放大的风险。2)预计市场或高估销量承压风险,低估业绩下修风险;2023 年我们看好插混+出口两条主线。预计随着悲观情绪逐步消化,汽车板块或仍具较强弹性;其中,前期跌幅更深的整车或在反弹阶段具备更高弹性。2023 年看好插混+出口两条主线:我们预计 2023 年国内乘用车销量同比高个位数下
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汽车后市场行业研究:长坡厚雪大赛道,鸟瞰汽车后市场

汽车后市场产业链庞杂、分散,但确是一条长坡厚雪的万亿赛道。2021 中国内乘用车平均车龄接近 7 年,二手车销量约 1000 万辆;美国平均车龄超过 12 年,二手车年销量稳定在 4000 万辆左右。车主每年的维修保养支出随着车龄增加而增加,市场规模则随着汽车保有量及车龄的双重增长而稳步提升。2020 年中国汽车后市场规模突破万亿,近年来除 2020 年外均维持 11%以上增速;美国整体汽车售后市场 2021 年规模约 4160 亿美元,预计到 2024 年整体市场规模达 4770 亿美元。因汽
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中国新能源汽车发展领先城市评估及优秀案例

城市是中国新能源汽车发展的前沿阵地,往往在先进车辆技术和充电技术应用、新商业模式拓展,以及政策创新方面担当着先试先行的重要角色。在中国,新能源汽车指纯电动汽车、插电式混合动力汽车和氢燃料电池汽车。本文通过对2015年和2020年中国新能源乘用车和商用车城市级别的市场数据进行分析,评估不同城市级别和车辆类别的新能源汽车发展领军城市,分析细分市场的发展特征,并结合实例解析它们领先表现背后的要素。根据新能源乘用车和商用车市场的不同特征,本文采用了不同的标准来判定领军城市。新能源乘用车市场规模较大,我们
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雅迪控股(1585.HK)研究报告:电动两轮车龙头,乘风而起扶摇直上

高景气赛道的龙头兼具低估值,给予“买入”评级新国标政策推行下,国内电动两轮车行业逐步趋于高质量、高标准的规范化方向发展,行业竞争格局也会逐步趋于稳定,龙头企业市占率会逐步提升。公司作为电动两轮车行业的龙头企业,渠道布局、研发实力、产品迭代力均领先行业,另外随着公司东南亚市场产线的逐步建设,业绩放量有望再上新台阶。我们预计2022-2024 年公司归母净利润为 21.23/26.84/32.22 亿元,对应 EPS 为 0.7/0.9/1.1元,当前股价对应 PE 为 15.4/12.2/10.2
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新兴产业专题研究:从“渗透率”角度寻找戴维斯双击行业

互联网、智能手机和新能源汽车渗透率与产业生命周期的对应关系在产业发展过程中,5%、20%和 50%的渗透率是三个重要的分界点。行业发展初期(渗透率 5%以下):行业处于萌芽阶段,蓝海市场崛起。代表产业:AIGC、自动驾驶汽车、氢能源汽车、生物育种、钙钛矿电池、折叠屏手机、3D 打印。 渗透率黄金拐点期(5%-20%渗透率):受政策催化或新产品上市,渗透率出现加速向上拐点,股价有望迎来“戴维斯双击”。代表产业:BIPV(光伏建筑一体化)、培育钻石、无糖茶饮料、虚拟现实、保险行业、云计算、
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新能源汽车行业2023年上半年投资策略:前景明朗稳增长,百家争鸣迎创新

全球汽车电动化转型趋势不可逆,渗透率持续攀升。中国新能源汽车市场方面,免征购置税延续实施至2023年底,预计2023年国内销量增速约40%左右。欧洲新能源汽车市场方面,受地缘政治因素影响,伴随通货膨胀和对其经济衰退的担忧,以及电动车补贴陆续到期,预计2023年增长迎来挑战。美国新能源汽车市场方面,通胀削减法案将于2023年生效,有望刺激明年美国市场销量加速增长。预估2022年全球新能源汽车销量突破1000万辆,2023年全球销量达1400万辆,同比增长约36%。产业链中下游盈利有望边际改善。受益
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新能源汽车行业2023年度投资策略:淬火成钢质地显,玉汝于成新征程

回顾 2022 年:锂电产业链盈利表现优异,但估值波动加剧。2022 年在终端销量强势带动下,上游资源价格一路上扬,中游材料和下游电池价格持续坚挺,带动产业链盈利保持可观;但估值端出于对行业短中长期影响变量的不同预期,全年估值水平波动加剧,导致股价表现一波三折,整体震荡下行。见贤思齐,中国示范效应下欧美将进入电动化发展快车道。从需求端来看我们依旧保持乐观,中长期随着电动车车型的增加与优化、购置与用车成本的持续下降,燃油车、加油站将逐步成为过去式,同时传统事物(燃油车研发/车型减少、加油站投入减少
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新能源汽车热管理行业研究:量价齐升,国内企业迎来新机遇

新能源汽车热管理系统 ASP 提升 3 倍,未来市场空间可期新能源汽车热管理系统相比于燃油车,新增了电池热管理、电机电控热管理系统,且驾驶舱制热由原来发动机冷却液制热转变为 PTC 加热或者热泵。其整个系统的单车价值由传统燃油车的 2000 元左右,提升 3 倍,达到 6000 元左右。且随着国内新能源汽车渗透率不断扩大的进程,新能源汽车热管理行业市场空间在2025 有望达到 757 亿元。热管理系统功能复杂,推动向集成化方向发展为提高新能源汽车冬季续航,整车厂逐步提高热管理系统效率。如利用电机
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