明新旭腾（605068）研究报告：国内汽车革领先者，新品放量助力公司成长加速
推荐逻辑：1）公司是国内中高端汽车革领先企业，20年市场份额提升至 11.2%。随着行业复苏，下半年核心客户一汽-大众产销有望明显回升，叠加新客户批量供货以及产能扩张顺利，公司牛皮革业务有望恢复至较快增长，预计 22-24 年公 司 牛 皮 革 销 量 为 4278/4978/5953 万 平 方 英 尺 ， 同 比 增 长14.0%/16.4%/19.6%；2）新产品水性超纤革国产替代潜力大，随着产能释放，水性超纤革业务有望成为公司中长期新增长点，预计 22-24 年水性超纤革销量达 114.