江淮汽车-零帕网

公司是一家集全系列商用车、乘用车及动力总成研产销和服务于一体，涵盖汽车出行、金融服务等众多领域的综合型汽车企业集团。公司积极响应汽车行业变革，先后与大众集团和华为达成**，目前已经成为华为智选车**方。

公司新能源乘用车业务进入收获期，自主、合作、合资多维发力，大众安徽首款新车即将上市放量，华为合作逐步深入，公司由商向乘，新能源乘用车业务拐点将至。中国“狼堡”大众安徽步入量产加速通道，投资收益有望迎来改善。大众对大众安徽拥有 75%控股和 100%运营管理权，因此大众安徽是其在华重要的第三极，并承担更多的本地化研发和全球制造职能。大众安徽目标 2025 年生产 20-24 万辆车，2029 年生产 35-40 万辆车，2023H2 大众安徽首款车型上市，合资公司进入量产的加速成长通道，中长期有望

历史悠久业务广泛的综合型汽车集团：公司始建于 1964 年，是一家集全系列商用车、乘用车及动力总成研产销和服务于一体，涵盖汽车出行、金融服务等众多领域的综合型汽车企业集团。目前具备整车业务、核心零部件、汽车出行、汽车服务四大核心板块。拥有“思皓”、“瑞风”、“JAC”、“安凯”等知名品牌。公司不断开拓对外合作方式，通过代工的方式和蔚来合作，通过合资的方式和大众合作，目前还在积极拓展新的合作伙伴，不断打开成长空间。代工蔚来汽车，打下对外合作的良好口碑：公司与蔚来汽车的合作始于2016 年，随着蔚来

江淮汽车是一家涵盖汽车出行、金融服务等众多领域的综合型汽车企业集团。自成立以来，通过十五年九代技术、四代产品迭代，目前已形成国内领先、国际先进的电动车技术平台。得益于国家对新能源的大力支持，叠加自身技术积累并与众多科技企业及知名车企展开合作，江淮汽车在2023年将迎来飞速发展，具体可分为以下几个方面：1、主营业务：国内海外全面开花，持续扩大品牌影响• 国内：公司在维稳传统车型收入的基础上，大力发展新能源产品，截止到2022年上半年，公司新能源乘用车思皓新能源同比销量翻番，增幅高于行业平均水平。•

1、多年深耕传统汽车制造领域，业绩可观劣力开拓新能源版图 。公司建立几十年，叐益政府支持 ，积累了丰富癿行业资源 ，集全系列商用车、乘用车及劢力总成研产销和服务二一体 。近两年公司以其稳定产能及研収投入，实现业绩扭亏为盈，为迈入新能源领域奠定基础。 2、坚持推出自有品牉 ，进一步扩大公司品牉知名度 。公司现有主导产品涉及多种车型及汽车核心零部件。目前已打造瑞风、江淮iEV、帅铃、骏铃、康铃、格尔収 、和悦、星锐、锐捷特等知名品牉 。3、广泛合作华为等科技企业，代巟蔚来迎来全面发展 。公

内外优势叠加，安徽汽车产业步入快车道。安徽省经济总量近年来稳步增长，2021 年 GDP 总量已升至全国第 11 位，在产业结构上安徽省第二产业在 GDP 中占比超过 40%，在全国排名第十，处于前列水平。同时受益于承接长三角产业链转移的区位优势、较为充足的人才补给，安徽省汽车产业快速发展，近几年安徽全省汽车产量明显上升，从 2014 年 至 2021 年，安徽省新能源汽车产量由 1.8 万辆增长至 25.2 万辆，跃居全国第四，2021 年安徽省新能源汽车产量在全国占比 7%，增速达到 140

国内整车头部企业，业绩已现向好势头。公司创建于 1964 年，已发展为涵盖汽车出行、金融服务等众多领域的综合型汽车企业集团。公司销量在 2016 年-2019 年期间有所下降，使得业绩有所承压。当前公司销量已出现回升趋势，2021 年公司整车销量同比增长 15.63%至 52.42 万辆，随着整车销量的持续提高，我们认为公司业绩有望迎来拐点。深耕商用以及乘用车领域，公司竞争优势逐步体现。在商用车领域，由于受到政策以及市场需求影响，行业整体销量有所下滑，公司 2021年商用车业务营业收入也同比下降

在合肥市和芜湖市等地区的汽车产业政策支持下，在奇瑞、江淮、比亚迪等重点企业的带动下，安徽省汽车产业集群效应在加速显现，产业不断正循环。安徽新能源车产业集群效应逐步显现，带动设备和零部件需求快速增长。2019 年以来安徽省重点打造的新能源车产业集群的正反馈不断强化，优质整车厂引入带动零部件等供应商就近建厂，产业集群化吸引更多潜在整车厂到安徽布局，拉动了相关设备和零部件需求的快速增长。推荐标的伯特利、瑞鹄模具、巨一科技、上声电子、中鼎股份、保隆科技，受益标的江淮汽车、蔚来、众源新材等。经济基础有利制