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轮胎行业专题研究:周期属性弱化,品牌渠道为王,龙头进击全球

投资要点:看好国内轮胎龙头成长的确定性 我们认为轮胎龙头有望迎来业绩、估值双增。1)业绩端受益于量价齐升:量方面,海内外基地布局迎来新一轮产能释放期且加码资本开支;价方面,产品结构内生性调整叠加行业格局优化有望带动均价提升;2)估值端:业绩稳定增长的基础上叠加消费属性,拥有深厚资本实力的龙头发力新零售,品牌、渠道厮杀加速分化,有望驱动龙头估值体系抬升。 周期属性弱化:行业格局优化,龙头企业传导成本能力有望加强 市场短期担忧轮胎成长的不确定性主要源于天胶等原材料价格波动(即周期属性),因天胶
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