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海信家电(0921.HK)研究报告:积极布局汽零,中央空调仍具动能

海信家电(0921.HK)研究报告:积极布局汽零,中央空调仍具动能

中央空调与汽零并重,给予“增持”评级公司多联机业务整体已为中央空调第一梯队,收入及净利润均保持较高增速,行业压力下公司多元品牌优势逐步显现,中央空调龙头标签清晰。公司并购日本三电,切入汽零领域,并逐步拓展新能源汽零业务,汽零标签认知有望提升,估值或再度迎来重构。我们预计公司 2022-2024 年净利润为 11.41、12.98、15.16 亿元,23 年家电+中央空调分部贡献净利 12.4 亿元,汽零分部贡献净利0.6 亿元,采用分部估值法,中央空调与家电业务/汽零业务 Wind 可比公司 2
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