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贝斯特研究报告:深耕精密加工盈利能力强,涡轮增压&新能源车&工业母机业务拓展逻辑顺

贝斯特研究报告:深耕精密加工盈利能力强,涡轮增压&新能源车&工业母机业务拓展逻辑顺

公司 1997 年成立,专注精加工能力培育(董事长上世纪 70 年代起扎根机床精加工领域),2002 年进入涡轮增压器领域;2019 年收购苏州赫贝斯拓展第二梯次新能源车零部件业务,2022 年设立安徽贝斯特再度扩产新能源业务;同年设立子公司宇华精机进入第三梯次直线滚动功能部件(丝杠副、导轨副)新赛道。公司各层级业务均基于扎实的精密部件加工能力,品类拓展思路清晰,精加工能力也保证了盈利水平长期稳定高位。
贝斯特(300580)研究报告:精密加工筑底,节能减排赋能

贝斯特(300580)研究报告:精密加工筑底,节能减排赋能

涡轮增压汽车累计减排贡献短期内仍将大于纯电动汽车,传统燃油车节能减排的迫切需求及插混车放量增长有望使涡轮增压器渗透率超预期提升,公司作为细分龙头将充分受益;除了作为细分龙头的产能释放及成本优势外,公司核心竞争力更体现在其强大的精密机加工能力以及对下游国际巨头的渠道维护能力,预计公司未来产品品类及市占率有望稳步增长。随着涡轮增压器渗透率不断提升,全球/国内涡轮增压器市场规模增长稳健。根据我们的预测,2025年公司相关的零部件市场规模全球/国内将分别达到162亿元/60亿元,对应4年CAGR为6.2
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