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易贝塔
电子被动元件行业研究:行业景气度有望触底回升,国产替代加速推进

电子被动元件行业研究:行业景气度有望触底回升,国产替代加速推进

前言:去年年中以来,以 MLCC、片感、片阻和晶振为代表的被动元件持续下行,在这个时间点,我们认为行业景气度已经触底,新一轮周期正在孕育中。本文详细复盘了前两轮周期,并对行业目前所处位置、未来复苏节奏和中长期成长驱动进行了判断和论述。两轮周期复盘:核心是供给、库存和需求的变化。2016 年以来行业经历了两轮上行、下行周期,核心影响因素是供给、库存和需求的变化。本轮 2021年年中以来行业下行的原因在于供给端新扩产能和东南亚被疫情影响产能的释放,需求端手机、PC、家电等市场持续疲软,而渠道端、原厂
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