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动力电池回收行业研究:从“0”到“1000”,尽享行业发展红利

动力电池回收行业研究:从“0”到“1000”,尽享行业发展红利

动力电池回收:汽车电动化浪潮下的长景气赛道动力电池装机放量,回收再利用市场潜力十足,2021 年我国动力电池装机量达到 154.5GWh,同比大幅增长 142.9%,装机规模受新能源车销量景气拉动而快速放量;动力电池回收作为锂电池后周期行业,需求有望受产业链景气传导而逐年走高,我们预计 2030 年我国动力电池总退役量有望达到 380.3GWh,2021-2030 年十年 CAGR 高达 48.9%,未来有望呈现指数式增长。从长视角来看,行业当下正处于长景气周期的起跑点。动力电池回收前景广阔,潜
格林美(002340)研究报告:前驱体驱动业绩向前,电池回收期待绽放

格林美(002340)研究报告:前驱体驱动业绩向前,电池回收期待绽放

公司以废旧电池及钴镍金属循环回收起家,逐步形成“城市矿山+新能源材料”的业务布局,并形成了新能源材料制造、动力电池综合利用、电子废物循环利用与高值化、钴镍钨回收与硬质合金制造等五大产业链,并在三元前驱体、四氧化三钴、电池/电子废弃物/钴镍金属回收等领域处于龙头地位。搭乘新能源快车,公司营收及归母净利润飞速增长,新能源材料板块业务已成为公司的绝对核心业务。2021 年,新能源材料制造产业链营收占全年总量 72% 的同时,还贡献了 77%的毛利润。需求产能原料“三元”保障业绩高增前景。全球新能源汽车
动力电池回收行业研究:行业逐步规范,长期利好

动力电池回收行业研究:行业逐步规范,长期利好

“三重逻辑”开启动力电池回收元年,维持电池回收行业“增持”评级我们看好动力电池回收行业在三重利好逻辑下的加速发展:1)“碳中和”方向明确,电池回收是实现产业链可持续发展的必由之路,政策助推电池回收行业发展与完善;2)新能源汽车市场高景气,动力锂电池将迎来规模化退役潮,预计 2025 年退役动力电池规模将超过 100Gwh,国内废旧锂电池回收市场规模达 784.1 亿元;3)原材料涨价,带动回收产业盈利性增强,催化回收快速发展。我们给予电池回收行业“增持”评级,首次覆盖天奇股份(买入,目标价 18
新能源汽车动力电池回收专题报告:锂电池回收,加速构建产业链循环一体化

新能源汽车动力电池回收专题报告:锂电池回收,加速构建产业链循环一体化

新能源汽车动力电池即将进入到报废高峰期,钴、锂、镍等金属价格的大幅上涨使得电池回收行业经济效益提升。国家对动力电池回收利用行业进一步立法,将会推动行业的快速发展。我们预测 2027 年全球电池回收市场空间将超 1500亿元。未来电池回收政策将在环保性和安全性等方面逐步规范,具有渠道优势、客户优势和工艺优势的头部企业有望胜出。推荐宁德时代、格林美、华友钴业、赣锋锂业、中伟股份、光华科技,建议关注天奇股份、浙富控股、超越科技、金圆股份、豪鹏科技等。动力电池回收将迎来大规模放量,预计 2027 年市场
新能源汽车动力电池回收专题研究:如日方升,蓄势待发

新能源汽车动力电池回收专题研究:如日方升,蓄势待发

动力电池回收利用兼具环保与经济价值,再生型三元锂电池包材料相较目前三元锂电池碳排放量可降低 19.7%,我们测算 2030 年通过废旧三元电池再生利用累计获得锂、镍、钴分别占同期需求量的 31.4%、26.8%、29.3%。动力电池回收市场空间快速增长,我们预测 2030 年三元电池再生利用市场为 274.3 亿元,10 年 CAGR 达 60.1%;预计 2030 年磷酸铁锂梯次+再生利用市场为 365 亿元,10 年 CAGR 达 67.3%。在行业发展初期,建立回收渠道,保证前端电池回收料
新能源汽车动力电池回收行业研究:千亿市场释放初期,汽车产业链企业渠道优势显著

新能源汽车动力电池回收行业研究:千亿市场释放初期,汽车产业链企业渠道优势显著

新能源车销量提升带动回收利用需求,政策推动行业向专业化、大型化、规范化发展。伴随新能源车销量及渗透率持续提升,以 4-6 年的退役周期来估计,动力电池的回收利用需求也愈发旺盛。从政策沿革来看,动力电池回收从最初仅作为部分条款(2015 年以前);到国家陆续出台政策及技术办法(2015-2018 年);2018 年以来,政策出台加速,持续提升技术规范、电池溯源管理强度持续增加,电池流向逐步有迹可循。2021 年行业新增注册企业数超过去十年总和的 4 倍,行业已进入一轮跑马圈地的阶段。展望未来,伴随
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