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盛屯矿业(600711)研究报告:深耕能源金属,静待业绩释放

盛屯矿业(600711)研究报告:深耕能源金属,静待业绩释放

2022年业绩确定性较强。镍板块:友山镍业2021年开始全产运行,产能释放叠加镍价高位,量稳价增预计子板块归母净利可达5.8亿,同比上涨18%。铜钴板块:CCM项目2022年开始放量,铜钴权益销量预计分别同比增长70%/32%。科立鑫技改后,产品质量更加稳定,单吨加工利润提升0.5-1万元。周期股中的成长股。镍板块:70%权益的盛迈镍业富氧侧吹项目在2023年有望投产,24年公司镍权益销量有望达到3.2万吨,较22年增长124%。铜钴板块:卡隆威有望在2023年完成投产,届时公司将在铜钴板块完成
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