线束-零帕网

（1）公司是行业领先的汽车线束智能制造企业，电动化智能化推动线束行业规模增长，预计到 25年市场规模将超千亿元。（2）公司较早进入合资客户体系，近年来陆续开拓新客户。目前是问界全系车型高低压线束供应商，最高单车价值量超万元，收入弹性大。（3）公司积极推动线束行业由劳动密集型向智造型转型升级，凭借智能制造系统精准管控，效率优势凸显。

汽车线束主要成本来自导线和连接器，受益于电动化、智能化发展，国内远期空间可达1600亿元。汽车线束是汽车电路的网络主体， 约三分之二的成本来自于导线和连接器，当前市场空间约为628亿元，远期市场空间可达1600亿元。

汽车线束是汽车的神经与血管，是汽车的重要组成部分，承载着汽车动力与信号的传输。汽车线束主要由线缆、包裹材料以及连接器（端子）三部分组成。当前汽车线束行业集中度高，海外供应商掌握绝对主导。随着新四化发展，汽车线束迎来新的增长引擎，同时随着自主品牌崛起，国产替代也将具有较大空间。❑ 汽车线束为安全件，供应商体系相对封闭，国产厂商机会大汽车线束主要由三部分组成，分别为线缆、包裹材料以及连接器（端子）。汽车线束工作运行环境复杂，需要满足耐热性、耐磨性、阻燃性、弯折性等要求。整车制造商尤其是国际知名品牌通

汽车线束是汽车电路的网络主体，相当于是汽车的中枢神经系统。从产业链上看，汽车线束的供应商位于产业链中游。其下游为汽车整车制造商，上游则为包括导线、端子、接插件及护套等原材料在内的供应商。从成本结构上看，汽车线束主要原材料为导线、护套和端子，汽车线缆中的铜材占比最高。从经营模式上看，汽车线束产品为定制化产品，涉及设计和制造两大环节；汽车线缆供应商主要提供标准化产品，主要盈利来源为加工费。汽车线束行业的主要特点为集中度高、国产化程度低和认证壁垒高。汽车线束行业目前集中度较高，2021年全球汽车线束企

电动化催生线束增量市场，单车线束价值量增加 新能源汽车已进入快速渗透期。新能源汽车高压系统的特点决定其线束面临着布线、屏蔽、成本、安全等方面的挑战，技术门槛较传统燃油车更高，单车价值量也有所增加。高压线束系统是电动化下的全新系统，取代了传统车的发动机线束。根据 EVWIRE 数据，新能源汽车线束销售价格平均在 5000 元左右，传统乘用车的平均价格在 3000 元左右。高压线束市场规模将随着电动化渗透率的增加而不断上升，我们估算 2022-2025 年全国高压线束市场规模分别为 150

新能源汽车快速出货，高压线束用量显著提升 1）新能源汽车已进入快速渗透期，今国内车厂实现产业转型需求迫切，电动化目标清晰。2）高压线束为电动化汽车的重要部件，汽车电动化趋势将显著拉动车用高压线束的用量。高压线束在新能源汽车上作用重要，将高压系统上各个部件相连，作为高压电源传输的媒介，是电动汽车上动力输出的主要载体，主要用于传输电能及屏蔽外界信号干扰。3）以新能源汽车渗透率为 30%。高压线束的单车价值量为 2500 元估算，推测高压线束的国内市场在 2025 将达到 202.28 亿，全球市场