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联创电子(002036)研究报告:车载业务高增,业绩拐点已现

联创电子(002036)研究报告:车载业务高增,业绩拐点已现

联创电子:国内车载高端光学的领军者联创电子是车载高端镜头及模组领先供应商。近年来公司聚焦车载、手机及智能影像设备等光学主业,形成以触控显示业务为辅,智能终端和集成电路业务补充发展的结构。1H22 公司光学及触控业务收入占比分别为31/43%。受益于 ADAS 渗透率提升带来车载摄像头高需求,2022 年来公司车载镜头和模组规模量产,毛利率快速回暖。我们认为公司有望迎来业绩拐点,预计 22-24 年归母净利润 3.2/5.8/8.3 亿元(21 年 1.12 亿元),对应摊薄 EPS 为 0.30
联创电子(002036)研究报告:车载光学厚积薄发,产能扩张加速成长

联创电子(002036)研究报告:车载光学厚积薄发,产能扩张加速成长

▌ 深耕光学赛道,产品矩阵丰富联创电子成立于 2006 年,是一家专业从事研发、生产及销售为消费电子、智能驾驶、智能家居等配套的光学镜头、摄像模组及触控显示一体化等关键光学、光电子产品及智能终端产品制造的高新技术企业。2008 年,公司以生产触控显示产品起家,以“大客户战略”为核心,逐步与京东方、深天马等头部面板厂商建立密切合作。2009 年,公司承接台资股东的光学产业基础,开启光学产品业务,随后切入手机、车载、高清广角镜头及模组领域。公司战略聚焦光学赛道,持续加大研发投入,为公司长期成长奠定深
联创电子(002036)研究报告:光学老兵,车载破浪

联创电子(002036)研究报告:光学老兵,车载破浪

深耕光电行业,模造玻璃产能领先。联创电子长期从事消费电子镜头及模组的研发与制造,具备快速迭代、可靠量产的能力。公司产品已由智能手机、平板电脑、运动相机、智能家居延伸向智能汽车、VR/AR 等终端产品。非球面模造玻璃镜片符合车载镜头对成像质量与可靠性的要求,联创电子能够自研高精度模具,同时在光学组件的生产技术、非球面检测技术上拥有深厚的积累。目前其模造玻璃产能为 5kk/月,未来将进一步扩充产能,有望成为业绩增长的重要支撑。车载镜头:积极扩张产能,已获众多知名客户认可。需求侧:智能汽车销售占比快速
联创电子(002036)研究报告:深耕光学领域,车载镜头助力高速成长

联创电子(002036)研究报告:深耕光学领域,车载镜头助力高速成长

车载光学领域,车载镜头带动成长。受益于 ADAS 加速渗透和汽车智能化发展趋势,车载摄像头呈现量价齐升趋势。联创电子作为国内 ADAS 车载镜头领先厂商,在车载镜头领域具有突出优势,模造玻璃技术全国领先,非球面玻璃镜片生产技术实力突出,产能达到 3-4KK/月。布局高清光学领域,与头部客户深度绑定。公司在高清光学领域积极扩展应用,其超清广角摄像头已在运动相机、全景相机、VR/AR 等领域广泛应用,通过深度合作锁定高清光学领域市场份额,在 AR/VR 领域存在深厚积累。公司分别独供高端运动相机镜头
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