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超微半导体公司研究:双轮驱动,增长和复苏双管齐下

超微半导体公司研究:双轮驱动,增长和复苏双管齐下

我们认为 AMD 是全球半导体标的中可以平衡到人工智能高速增长和半导体周期复苏的标的之一。我们预测,公司人工智能加速芯片作为英伟达 GPU 芯片的最相似解决方案或在 2024 和 2025 年分别达到 45 亿和 90 亿美元的销售额。随着公司传统数据中心业务市场份额增加,客户端业务的周期性恢复,我们对于公司盈利能力的预测比市场更好。虽然投资者之前对公司人工智能加速芯片的一部分高期望可能已经反映在股价中,我们认为近期股价回调或是一次买入机会。
南芯科技研究报告:国内快充芯片龙头,加速布局车规产品

南芯科技研究报告:国内快充芯片龙头,加速布局车规产品

深耕电源&电池管理芯片,产品矩阵快速扩容。公司成立于 2015 年,是国内领先的模拟和嵌入式芯片设计企业,专注于电源及电池管理芯片,可应用于手机、笔记本/平板电脑及工业、汽车领域,系少数能与国际大厂直接竞争并实现高端产品国产替代的公司,主要客户包括 OVM、传音等手机厂商,沃尔沃、现代等车企以及 TTI 等工业厂商。
电子行业专题分析:AI加速落地智能机端侧,硬件多个环节迎量价齐升

电子行业专题分析:AI加速落地智能机端侧,硬件多个环节迎量价齐升

端侧 AI 大模型持续迭代,推动手机硬件环节迎量价齐升。端侧大模型参数规模持续升级,Counterpoint 预测,本地大模型参数的上限将在 2025 年增长至170 亿,在拓展生成式 AI 手机功能的同时,本地大模型会对硬件环节提出更高要求:1)处理器,高通、联发科、苹果等积极布局 AI 处理器,算力规模不断提升,AI 性能持续提高;2)PCB,端侧 AI 处理器尺寸和制程逐渐升级,带动主板价值量提升;3)电池,目前多款 AI 手机的电池容量已经提升,硅碳负极预计是主流方向;4)散热,大模型参
2024中国传感器行业现状及发展趋势研究报告

2024中国传感器行业现状及发展趋势研究报告

传感器是实现工业转型升级的重要组成部分,在物联网、人工智能、医疗健康等各方面都有广泛应用。从应用领域来看,我国智能传感器下游行业主要包括汽车电子、工业制造、网络通信、消费电子和医疗等领域,占比分别为24.1%、22%、19.6%、17.6%、9.7%和7%。汽车电子在智能传感器的应用中占比最大,汽车对智能传感器的需求类型还在持续拓展。智能网联汽车是指车联网与智能车的有机联合,最终可替代人来操作的新一代汽车。随着汽车市场加速向智能网联化转型,智能网联汽车行业规模不断扩大,智能网联汽车应用服务市场规
韦尔股份研究报告:走进“芯”时代系列深度之七十八“韦尔股份”,CIS技术全球领先,穿越周期再启航

韦尔股份研究报告:走进“芯”时代系列深度之七十八“韦尔股份”,CIS技术全球领先,穿越周期再启航

CIS技术全球领先,穿越周期开启新一轮增长曲线:公司智能手机CIS在低功耗宽动态降噪等指标上全球领先,研发投入深耕技术积累,高筑产品核心竞争力,助力公司穿越周期,重回增长。继公司2019年发布48M拳头产品、2020年上半年再发布64M重磅级产品突破中低端手机后置主摄,23Q3公司50MP系列新品实现量产交付,再突破4000元以上机型后置主摄,至此公司完成了全系列机型后置主摄产品布局,2023年手机CIS中超60%为50MP及以上产品。回顾过去重磅级产品突破后公司的季度业绩弹性,我们认为50MP
电子行业专题报告:电子板块多重共振,拐点已至

电子行业专题报告:电子板块多重共振,拐点已至

海外大厂聚焦 AI 建设,加速 AI 投资。海外三大云厂商谷歌、Meta、微软24Q1 法说会均表示今年将加大 AI 基础设施投资,以确保于 AI 浪潮中保持领先地位。(1)谷歌 24Q1 资本支出达 120 亿美元,公司持续降低与 AI 相关的机器成本,关注 GenAI 可以改善搜索体验的领域,通过广告和云及订阅实现了 AI 盈利,并在第一季度推出 Gemini Advanced 新型 AI 高级计划。(2)Meta 致力于构建多种 AI 服务,近期发布 Meta AI 新版本,由最新的Lla
汽车智能驾驶芯片行业专题报告:充分重视OEM自研智驾芯片的长期意义

汽车智能驾驶芯片行业专题报告:充分重视OEM自研智驾芯片的长期意义

芯片按类可分为计算、存储、信号转换以及片上集成SoC四大类,AI芯片是指在SoC基础上针对人工智能算法做特殊加速处理的芯片。智驾领域AI芯片主要用于云端/边缘端两种场景:1)用于智驾边缘端应用的AI芯片一般涵盖AI计算单元NPU、CPU\GPU\ISP\IO接口等必要组成部分,更强调各IP核之间的综合协调能力;2)用于云端训练应用的AI芯片则更加强调NPU\GPU的计算能力,对于功耗、各部分间协调等要求较低。
存储行业深度报告:把握行业周期反转机会,存储产业链国产替代空间大

存储行业深度报告:把握行业周期反转机会,存储产业链国产替代空间大

供给端:库存趋于正常化,三大存储原厂资本支出聚焦于 HBM、DDR5等高端存储,行业整体产量增长有限。随着三大存储原厂持续降低资本开支、减产调节库存,以控制市场过剩的供应总量,海外存储芯片库存水位正趋于正常化。根据 Bloomberg 数据,海力士存货较前期的高位水平有所回落,三星、美光库存增速放缓,美光也在此前 FY24Q1 财报中披露,PC、手机、汽车、工业等终端市场中的存储库存已经处在或者接近正常水位,数据中心的存储库存表现正在改善,预计到 2024 年上半年接近正常水位。2024 年三大
超威半导体研究报告:算力帝国的挑战者

超威半导体研究报告:算力帝国的挑战者

产品矩阵齐全,“CPU+GPU+FPGA+DPU”全面出击,迎接 AI 浪潮。AMD在下游的重要竞争优势之一在于产品实力强劲且布局最为全面,公司产品包含CPU、GPU、FPGA 等,业务涵盖数据中心、嵌入式系统、**等多个方面。2022及以前,公司主要收入来自消费者业务中的 CPU 和 GPU,2022 年起公司战略重心全面转向数据中心和人工智能,先后收购赛灵思和 Pensando,建立“CPU+GPU+FPGA+DPU”的完整数据中心产品矩阵。伴随 AI 浪潮,4Q23 起全球数据中心市场开始
功率半导体行业专题报告:行至功率周期底部,静待下游复苏云起

功率半导体行业专题报告:行至功率周期底部,静待下游复苏云起

功率半导体是电子装置电能转换与电路控制的核心,在电子电路中有广泛的应用。从细分市场来看,二极管长期市场规模比较稳定;BJT市场空间正逐步被MOSFET取代;MOSFET行业市场规模保持稳定扩张;在新能源汽车、风光储市场带动下,IGBT市场呈现结构性快速增长态势。随着技术迭代,第三代半导体也逐步进入功率半导体发展的主战场。
存储行业深度报告:存储行业景气度拐点已至,AI国产化需求复苏带来新周期

存储行业深度报告:存储行业景气度拐点已至,AI国产化需求复苏带来新周期

存储行业市场规模超千亿,是半导体产业的主要细分市场,DRAM和NAND为当前主流。22/21/20年全球存储市场规模分别为1392/1534/1175亿美金,占半导体规模的比例分为别24%/28%/27%,是全球第二大细分品类,其中DRAM和NAND Flash是最主流的半导体存储器,市场规模占比超过95%。DRAM技术发展方向逐步向高传输速率和低功耗方向发展,在技术节点上,DRAM原厂正逐步向物理极限制程演进;NAND存储主要趋势为向高密度存储和3D堆叠演进,在堆叠层数上,三星预期将在2024
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