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汽车车灯行业研究报告:车灯智能化升级,贯穿灯、氛围灯率先突破

大灯领域,矩阵像素式大灯成为LED大灯替代卤素灯之外的下一个产品升级方向。2017年以来,LED大灯持续替代卤素大灯,上半年渗透率估算在55%,随着车灯配置的提升,矩阵像素式大灯成为新的升级方向。(1)矩阵式大灯:上半年渗透率估算在6%左右,分品牌看,南北大众以及比亚迪、吉利、广汽传祺等自主品牌对矩阵式大灯的配置比例较高,其中南北大众、比亚迪配套车型由20万以上区间向15-20万区间渗透,如大众ID.3/凌渡、比亚迪宋/秦等;其他自主品牌配套车型由15万以上区间向10-15万区间渗透,如奇瑞瑞虎
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星宇股份(601799)研究报告:车灯智能化升级,龙头再迎机遇

推荐逻辑:(1)车灯行业转型升级趋势下,预计到 25 年我国乘用车车灯市场规模将超千亿元,4年 CAGR为 19%。公司产品结构不断改善,预计 22-24 年ASP 将增至 123/134/148 元/只。(2)客户版图不断拓展,新能源项目放量在即,21/22Q1分别承接新订单 135/40亿元,公司有望凭借性价比及本土化服务优势持续提升市占率。(3)产业链延伸,加大原材料自制率,成本控制能力强,营业利润率高于竞争对手 4pp+,并积极协同上游企业加快智能车灯系统研发。产品转型升级,持续布局智能
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星宇股份(601799)研究报告:“产品+客户”双轮驱动,自主车灯龙头持续成长

公司是深耕主业的自主车灯龙头企业。公司作为内资车灯头部企业,产品包含全套车灯总成,配套客户覆盖广泛,主要包括一汽大众、一汽丰田、东风日产、广汽丰田等合资品牌和一汽红旗、奇瑞汽车等自主品牌。公司自上市以来在营收端和利润端表现出了优秀的成长性,公司沿着“客户拓展+产品升级”的路径快速发展,实现了优质客户的不断拓展和产品结构的持续升级,目前已经成长为自主车灯龙头企业。车灯是具备持续迭代升级能力的优质零部件赛道。从行业空间来看,车灯的持续升级将驱动市场规模的持续增长:1、前照灯具备光源和智能化两条主要的
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汽车车灯行业研究报告:汽车零部件优质赛道,LED化程度高

行业逻辑:“起点高、弹性大、持续长”,属零部件细分优质赛道 国信汽车深度跟踪车灯行业,坚定认为:车灯价值量具备“起点高、弹性大、持续长”三大特征,短期 LED、长期智能车灯和激光大灯等渗透,是零部件细分优质赛道。本文主要研究了车灯行业 LED、ADB 渗透率及市场空间、核心车企车灯配置,并对造车新势力车灯新技术进行梳理。 车灯行业:2020 年 LED 渗透率 68%,ADB 渗透率 6% LED 前大灯新车渗透率持续上行,从 2018 年的
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