通信模组-零帕网

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广和通(300638)研究报告:被低估的全球通信模组领先者

公司是全球领先的通信模组提供商,主要深耕大颗粒细分市场。广和通成立于1999年,聚焦蜂窝通信模组大颗粒市场,在车载、FWA、PC、POS等领域布局领先,过往业绩快速增长,经营表现优秀。2013-2021年,公司营收增长近33倍,CAGR高达55%,归母净利润增长近57倍,归母净利润CAGR达到66%。公司目前全球市占率约11%,居蜂窝通信模组行业全球第二位。车载业务:车载智能模组份额第一,锐凌并表仍值期待。公司在2018年成立了专注车载前装市场的子公司广通远驰,在车载智能模组方面布局领先,目前是
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移远通信(603236)研究报告:模组龙头,强者恒强

5G、人工智能等技术加速万物互联进程,通信模组是万物互联的基础,是不可缺少的环节,与此同时行业下游应用广泛,模组行业有望长期受益。全球市场份额正在逐步向国内头部厂商集中,东升西降和国产替代是大势所趋。国内厂商进入较晚,不断进行追赶,海外厂商在研发成本、人力成本、管理成本等方面均处于劣势,无力与国内厂商抗衡,将会逐步退出该行业。国内头部厂商将在技术及人才、行业经验及先发优势、业务资质及市场认证等方面构筑起行业壁垒,小模组厂商无力负担高额研发费用,逐步被淘汰。行业下游应用广泛,呈现出百花齐放的特征。
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移远通信(603236)研究报告:5G应用物联网优先爆发,平台型模组龙头盈利提升

1)5G 发牌后进入中5G 发周期,物联网迎来高速增长期:5G 建设稳步推进。截止 2021 年底,我国 5G 基站建成并开通 142.5 万个,占全球 60%以上。物联网网络层连接技术不断发展,基于 5G 通信技术与垂直行业融合的物联网应用不断拓展,将迎来高速增长期。据 Counterpoint Research 预测,到 2030 年,全球蜂窝物联网模组出货量将超过 12 亿,CAGR 达 12%, 5G 物联网将成为增长最快的应用场景。2)频谱重耕与车联网爆发,提升高速模组出货占比:运营商
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移远通信(300866)研究报告:与时推移,志存高远

移远通信过去凭借前瞻技术储备、丰富的渠道布局、价格优势实现全球市占率提升,终成行业第一。22Q1公司全球出货量市占率达38%。公 司2014-2021年营收CAGR达80.7%,归母净利润CAGR达60.6%。1)公司创始团队出身于国产老牌厂商Simcom,重视研发,能在下游大颗粒应用爆发前具备技术储备。2)公司先后在法国、波兰、中国台湾、北美、巴西、丹麦等地设立办事处,并在巴西建立合作工厂扩大生产,与同行业国产厂商相比具备更广海外布局。同时公司过去凭借优秀产品质量与价格优势实现国产替代,份额提
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美格智能(002881)研究报告:后起之秀,未来已来

公司自 2019 年剥离精密组件相关业务后,开始专注于无线通信以及物联网领域,并于 2021 年取得优异的营收及业绩增长,标志其迈出业务转型升级坚实的一步,在竞争激烈的通信模组市场中脱颖而出。我们认为在物联网行业高速增长的背景下,美格智能凭借其模组+解决方案双轮驱动战略,以及产品+技术建设研发驱动型公司战略定位将有望在下游细分应用领域,车载、FWA 以及泛连接领域持续提升市场份额并持续享受行业向上的红利。公司简介:锐意进取,成就行业黑马美格智能于 2007 年成立于深圳,并于 2017 年在深交
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通信模组行业研究: 物联网信息之源, 创新扩散与成本红利开启新阶段

通信模组:物联网信息之源,站在创新扩散新起点。通信模组是物联终端的核心部件,负责接入网络与数据传输,下游覆盖多领域物联网场景,是物联网时代最关键的基础通信单元。物联网应用场景的碎片化催生了多样的物联网连接方式,从距离、带宽、功耗等多维度创新,随着 2G/3G 逐步退网,正构建NB-IoT+4G+5G 协同发展的物联网网络架构生态体系。随着智能化产业升级加速,模组智能化程度提升,正融入算力、OS 平台、智能化接口等多种功能,有效节省客户成本与研发周期,加速物联网应用的广度深度。网络技术与智能化能力
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移远通信(603236)研究报告:后发犹可先至,星“移”胜在行“远”

移远通信作为通信模组行业龙头,公司自 2019 年上市以来,一直受到市场极高的关注度,我们对比公司上市以来沪深 300 累计区间涨跌幅,超额收益明显。经过复盘,我们认为公司股价超额主要收益来自于公司长期业绩的高成长性和估值提升。一方面,物联网行业增长红利为公司提供了良好的成长环境;另一方面,规模效应下成本及研发投入优势及优质的渠道布局能力铸就长期护城河。目前公司以模组业务为核心向外延伸进行产业链布局,提供无线通信模组、天线及物联网云平台管理在内的物联网一站式解决方案,打开新的成长空间。公司深度复
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物联网通信模组行业研究:格局稳固,高景气延续

模组简介:物联网感知与网络层的重要连接枢纽通过将上游多种芯片电子器件再设计和集成、实现数据无线传输的功能模块,是物联网感知与网络层的重要连接枢纽。无线模组按照通信协议有多种制式,其中蜂窝通信模组被认为是应用领域最广、潜力最大的细分品类。此外,通信模组下游应用领域众多,按照对模组速率和功耗的要求可分为无源物联、窄带物联、中低速物联和高速物联四大场景,具体包括无线支付、车联网、智慧城市、工业应用、无线网关、智慧安防、智慧能源等。通信模组作为万物相连的硬件基础具有不可替代性,是高确定性受益于连接数爆发

全球80家无线通信模组企业汇总及介绍

通信模组是将芯片、存储器、功放器件等集合在一块线路板上,并提供标准接口的功能模组。通信模组包括蜂窝通信模组(2/3/4/5G/NB-IoT等)和非蜂窝类通信模组(WiFi、蓝牙、LoRa等)。每一个联网的终端,都需要借助通信模组这一媒介传输数据,通信模组与物联网连接数存在一一对应关系,是物联网连接数存在一一对应关系,是AIoT“联网化”的关键。 预测2025年全球物联网蜂窝通信模组出货量将达到9.75亿片,对应市场规模965亿元。其中:预计2025年5G蜂窝模组出货量将
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通信设备行业专题报告:通信模组VS智能控制器,五个相同点与两个不同点

通信模组和智能控制器均确定性受益物联网爆发机遇 我们认为通信模组与智能控制器两个产业有五大相同点:1) 都是物联网智能终端爆发的必然受益环节,空间广阔;2) 位于产业链中游,上游市场集中,下游应用分散;3) 市场规模增长呈现“量价齐升”规律;4) 核心技术环节在于软硬件设计能力,毛利率水平接近;5) 全球格局“东升西落”,国产厂商份额不断提升。 基于上述相似性,我们认为随着 AIoT 终端联网化、智能化逐渐成为标配,通信模组市场和控制器市场都迎
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