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闻泰科技研究报告:车规半导体龙头卡位蓝海市场,ODM新产品进入收获期

闻泰科技研究报告:车规半导体龙头卡位蓝海市场,ODM新产品进入收获期

公司是手机 ODM 龙头企业,2019 年完成收购全球半导体 IDM 知名厂商安世半导体,进入半导体领域。2021 年收购广州得尔塔,布局光学模组领域。公司将成为集“上游半导体+中游模组+下游终端”为一体的平台型企业,未来公司将逐步整合三大业务,协同效果将得到进一步体现。2023 年上半年,公司实现营业收入 292.06 亿元,同比增长 2.49%,归母净利润 12.58 亿元,同比增长 6.45%。
闻泰科技(600745)研究报告:车规半导体龙头,平台化战略崭露头角

闻泰科技(600745)研究报告:车规半导体龙头,平台化战略崭露头角

“半导体 IDM+智能硬件 ODM+光学模组”三大业务齐头并进,2022年逐步迎来收获期。闻泰科技成立于 2006 年,上市前已成为全球手机ODM 龙头,近年通过收购安世半导体和广州得尔塔向产业链上下游延伸,逐步形成“半导体 IDM+智能硬件 ODM+光学模组”的平台化布局。2021年公司营收 527亿元,同增 2%;毛利率 16%,同比+2pct;归母净利润 26 亿元。目前公司传统产品结构正在向高毛利率业务调整,2021 年以来新品频发,出货顺利,产能持续扩张,未来营收有望持续增长。新能源车
闻泰科技(600745)研究报告:布局智能汽车产业链,车规半导体龙头扬帆起航

闻泰科技(600745)研究报告:布局智能汽车产业链,车规半导体龙头扬帆起航

⚫ODM+IDM 行业双龙头,全产业链一体化布局公司是 ODM 龙头企业,2020 年收购全球半导体 IDM 龙头厂商安世半导体,切入半导体领域。2021 年收购广州得尔塔,布局光学模组领域。公司三大业务覆盖“上游半导体+中游模组+下游终端”的全产业链,未来公司将逐步整合三大业务,协同效应进一步体现。⚫ 乘风新能源汽车,功率龙头发展动能强劲在汽车电动化、智能化发展的的大背景下,作为新能源车实现电能转换的重要器件,功率半导体有望迎来量价齐升。据 EvTank 数据,2021-2030 年全球新能源
闻泰科技(600745)研究报告:三大业务协同发展,长期成长空间可期

闻泰科技(600745)研究报告:三大业务协同发展,长期成长空间可期

公司是手机ODM行业龙头企业,近年来通过外延并购安世半导体、广州得尔塔介入半导体和光学模组业务,形成了三位一体的业务格局。新能源汽车销量急增,汽车电子需求持续扩张2021年中国新能源汽车产销量分别为354.5/352.1万辆,同比增长均在1.6倍左右。根据Statista,汽车电子市场规模2028年预计达到4003亿美元,2020-2028年复合增速约为7.90%。2021年安世半导体约有44%收入来自于汽车领域,将长期受益于电动汽车渗透率的快速提升。半导体业务积累深厚,汽车电气化/智能化带来新
闻泰科技深度解析:ODM一骑绝尘,收购安世、得尔塔打开第二成长曲线

闻泰科技深度解析:ODM一骑绝尘,收购安世、得尔塔打开第二成长曲线

公司为 ODM 龙头,向“ODM+半导体+光学”垂直一体化升级。公司通讯板块业务主要系通讯终端产品的研发和制造业务,ODM 龙头地位稳固;半导体板块业务主要系半导体和新型电子元器件的研发和制造,在分立器件、逻辑器件、MOSFET 等细分领域处于业内领先位置。公司 2012 年成为全球最大的手机ODM 公司,2018 年收购安世半导体,打通产业链上下游,形成通讯和半导体双翼齐飞的发展格局,2020 年半导体业务进入快速发展期。2021 年 2 月闻泰科技发布公告,收购欧菲光
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