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本土整车设计龙头，乘新能源之势迎来新增长：公司为国内整车设计行业龙头，主营业务为整车研发、汽车零部件制造。2017 年起乘新能源东风快速成长，新能源车设计业务收入占比由 2016 年 16.18%提升至 2022 年 72.87%，2016~2021 年间 CAGR 达 74%。整车设计业务：下游车型角逐催化整车设计需求，项目收费制保障收入稳定性：传统&新势力开启下半场角逐，积极拓展产品矩阵寻求技术升级，汽车设计市场需求高增。公司采取项目节点收费制，收入确认与整车销量无关，有效隔离下游市

1）预计 2025 年国内整车设计业务市场规模将达 242 亿元，作为国内整车设计龙头，市场空间广阔。2）新能源整车设计业务持续发力。2022年，公司新能源整车设计业务收入占比 72.87%。随着下游新能源汽车竞争加剧，整车设计市场规模持续打开，作为新能源整车设计龙头，公司有望充分受益，对应业绩将加速增长。3）零部件业务今年开始有望放量。核心零部件减速器、V6发动机、DHT 变速箱总成均已量产供货，随着订单项目落地，有望成为公司业绩增长第二动力。

深耕全流程整车研发设计，研发+制造+出海多轮驱动公司是中国的最大独立汽车研发公司。自 2007 年成立以来，公司专注于整车及平台全流程研发；2014 年，基于多年为主机厂研发的 know-how，公司开始从设计向核心零部件研发制造延伸；2023 年起，公司紧抓新能源出海机遇，打造技术+供应链出海模式，研发+制造+出海驱动的成长路径清晰！看点一：电动智能浪潮推动汽车设计行业量价齐升，AI 赋能有望降本增效电动智能浪潮推动车型迭代加速并推高单车型研发投入，汽车设计量价齐升。公司整车研发设计覆盖全产业

公司是国内汽车设计龙头，具备整车研发“交钥匙”能力、汽车动力总成设计制造能力。公司成立于2007年，主营业务包括汽车设计、平台架构开发、样车试制、智能化平台开发及供应链管理,覆盖汽车开发全产业链，具备完整“交钥匙”能力。公司汽车设计收入规模占国内市场约10%，处于自主第三方设计公司龙头地位。公司作为独立汽车设计供应商，随着疫情扰动影响消除，将充分受益于新能源行业扩张。公司累计开发燃油汽车及新能源汽车近400款车型，覆盖从轿车（A00级到C级）、SUV、MPV 到商用车等多种车型，与海内外80余家

中国独立汽车设计龙头公司。1）目前成功研发车型近 400 款，研发车型总销量超过 1000 万辆，与 60 多家客户建立合作关系，率先取得蔚来和小鹏汽车的订单，提升汽车设计市场竞争优势；2）股权激励到位，公司分别在 2011 年、2015 年、2020 年三次实施股权激励，激发团队协作能力；3）近五年营收和净利保持增长趋势，平均毛利率维持在 30%左右。打造“设计研发+零部件制造+前瞻布局”业务布局。1、汽车设计：新势力不断入局，其设计需求将推动汽车设计行业的发展；新能源车型加速推出、更新迭代更