FPGA行业专题分析：如何理解FPGA商业模式？龙头竞争优势的来源？
FPGA 是一个高度集中的市场，龙头赛灵思占据过半份额，前 4 名玩家合计份额 90%+。凭借高进入壁垒，清晰且确定的竞争格局，美股 FPGA 厂商的估值在同类数字芯片公司中均位居前列。此外，龙头赛灵思在快速增长的市场，维持了近 20 年 50%+的市场份额，以及较高的 ROIC 水平，足以说明其极强的竞争优势。
FPGA行业专题分析：FPGA在各行业究竟用在哪里？未来哪个下游最有机会？
FPGA 目前是一个全球 80 亿+美元的市场，28 年增长至接近 200 亿美元（CAGR 15%+），由中国市场引领增长。当前，中国 FPGA市场规模约为 16 亿美元，预计 28 年规模约为 45 亿美元，复合增速 18%，高于全球其他地区。在我们的 FPGA 五问五答系列报告一和二中，我们指出 FPGA 无可比拟的灵活性，以及确定性的低时延优势，是 FPGA 为客户提供的独一无二的价值。作为本系列第三篇报告，我们将重点回答同样是投资人经常问及的问题：FPGA 在替代什么？未来是什么因素支
FPGA行业专题分析：FPGA的国产替代现在是什么情况？未来是哪些方向？
通过前四篇系列报告，我们回答了这几个关键的问题：FPGA 的独一无二的价值是什么？FPGA 厂商自身的价值在哪里？为什么龙头能有这么宽的护城河？FPGA 在未来增长的驱动力是什么？在我们 FPGA 五问五答系列报告的最后一篇中，我们聚焦于中国FPGA 市场，为大家解答目前 FPGA 国产化进展和未来的方向，并对国内优秀的公司进行系统梳理。
半导体行业FPGA专题报告：“万能”芯片点燃成长新动力，国产替代未来可期
灵活性、低功耗、并行计算优势铸就不可替代性，FPGA 是未来数据中心的关键。FPGA 最大的特点是可编程性，用户在使用过程中可以通过软件灵活地配置芯片内部的资源，以实现不同的电路功能；同时，FPGA 因其结构特点而适用于并行计算，且以更低的功耗主打能耗比、性价比优势。我们看好 FPGA 在数据中心的增长潜力主要由于：（1）芯片层面：芯片制造工艺所遇到的功耗瓶颈问题使得暗硅效应产生，基于 CPU+GPU 以及 CPU+FPGA 的异构成为未来高性能计算的发展趋势；（2）数据中心层面：超算数据中心性
复旦微电研究报告：国产FPGA龙头，四大产品线驱动成长
复旦微电：国内领先 FPGA 厂商，四大业务线齐头并进。复旦微电深耕集成电路设计开发领域二十余年，现已形成安全与识别芯片、智能电表芯片、非挥发存储器、FPGA 芯片四大成熟的产品线和系统解决方案。安全与识别芯片方面，公司已形成了 RFID 与存储卡芯片、智能卡与安全芯片、智能识别设备芯片等多个产品系列。非挥发存储器方面，公司可提供多种接口、各型封装、全面容量、高性价比的EEPROM 存储器、NOR Flash 存储器和 SLC NAND Flash 存储器。智能电表芯片方面，公司产品包括智能电表
复旦微电（688385）研究报告：FPGA领军企业，多业务线持续高景气发展
公司深耕集成电路设计行业二十多年，于 1998 年成立，2000 年在香港创业板上市，主要经营集成电路设计、开发、测试业务。目前公司拥有 FPGA 芯片、安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片和集成电路封测等多条业务线。公司多业务下游应用领域丰富，在 FPGA 芯片、智能卡芯片、EEPROM、智能电表MCU 等领域在国内位于领先地位。
电子行业“FPGA五问五答”：FPGA提供了什么价值？
FPGA（可编程逻辑门阵列）又称“万能芯片”，美国禁运后，作为最“卡脖子”的芯片之一而家喻户晓。虽然全球市场规模只有 80 亿美元，FPGA 这个不大不小的市场却撑起了龙头赛灵思近 500 亿美元的市值（英特尔平均市值在 2000 亿美元上下，所在市场规模是 FPGA 的 10 倍）。目前，全球 90%的市场份额由美国 FPGA 厂商垄断，国产替代必要性不言而明。美国禁运后，国产 FPGA 厂商迎来发展的历史性机遇。FPGA 究竟有什么价值？什么在驱动它的未来的成长？龙头为什么能有这么高的市场份
安路科技（688107）研究报告：FPGA国产替代正当时，产品扩展驱动成长
安路科技：国内民用 FPGA 龙头，业绩持续高增长。公司深耕 FPGA 芯片设计行业 11 年，产品线持续向更先进制程、更高逻辑容量拓展。已形成了由 PHOENIX 高性能产品系列、EAGLE 高效率产品系列、ELF低功耗产品系列和系统级 FPSoC 产品系列组成的产品矩阵。公司积极拓展下游客户领域，已成为国内领先的民用 FPGA 芯片供应商。近年来公司业绩快速增长，归母净利润于 2022 年前三季度实现扭亏为盈。FPGA 行业：技术壁垒高，国产替代空间广阔。作为现场编程的半定制电路，FPGA
FPGA芯片行业深度研究：新领域打开新空间，产品力提升加速国产化
FPGA芯片可编程特性具备更强灵活性，技术迭代带来容量和性能提升。FPGA芯片在制造完成后功能并未固定，用户可以根据需要将设计的电路通过专用EDA软件对FPGA芯片进行功能配置，转化为具有特定功能的芯片，且可以多次配置。FPGA较其他芯片灵活性更强，擅长大规模并行计算且能耗较低。FPGA芯片的并行计算的性能由其容量来提供，高容量的FPGA允许部署更多的处理电路，因而带来了更高的处理性能。技术迭代比如先进工艺、先进封装、基本组成单元LUT的电路优化等带来容量和性能提升。FPGA芯片以自身灵活性在各
复旦微电（688385）研究报告：拥抱国产FPGA龙头企业，多元产品线持续高景气
国内领先的 IC 设计厂商，深耕行业二十余载打造多元产品线。公司深耕行业二十余载，其 RFID 芯片、智能卡芯片、EEPROM、智能电表 MCU 等多类产品的市场占有率位居行业前列，且产品受到三星、LG、VIVO 等国内外知名厂商的认可。受益于行业景气度提升、产品结构持续改善等因素，公司前三季度实现营收 26-28 亿元，同比增长 42-53%；实现归母净利润 8.3-8.9 亿元，同比增长 114-129%。公司聚焦 FPGA 高端产品，国产替代未来可期。FPGA 在 5G 通信、人工智能和特
芯片行业专题报告：FPGA，市场规模高速增长，国产化替代快速推进
国内市场规模增速快于国际市场：Frost&Sullivan数据显示，FPGA（Field Programmable Gate Array，现场可编程逻辑门阵列）国内市场规模从2018年的115.6亿元增长到2021年的176.8亿元，3年CAGR为15.21%；海外市场规模3年CAGR为4.98%，国内市场增速明显高于海外。统计FPGA国际龙头企业赛灵思与莱迪思的营收，中国区市场营收从2018年的8.83亿美元增长到2021年的13.01亿美元，3年CAGR为13.79%；而海外市场营收