软件行业专题报告：美股软件SaaS的需求复苏及AI进程到哪里了？

美股应用软件、基础软件板块均呈现需求企稳的迹象

经历了过去数个季度的营收增速下滑，以及估值收缩之后，在 2023 年中报中可以看出，美股应用软件、基础软件板块均呈现需求企稳的迹象，尽管指引端仍相对谨慎，但较强的宏观经济韧性、公司管理层积极表述等，均强化了我们对于后续业绩持续改善的信心。与此同时，AI 能力融入以及货币化进程的逐步开启，亦有望为板块后续业绩增长贡献额外动力，并进一步打开中长期增长空间。我们看好美股软件板块，市场最悲观时候大概率已经过去，市场 M&A 活动重归活跃亦是积极的板块看多信号，建议不断聚焦应用层的平台型、垂类软件厂商，以及基础层的数据管理、信息安全、运维、软件开发等，建议持续关注微软、Salesforce、ServiceNow、Adobe、Snowflake、Datadog、MongoDB、Confluent、Palo Alto、Crowdstrike 等。