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长安汽车(000625)研究报告:自主量利齐升,新能源车业务蓄势待发

推荐逻辑:1)在 CS75 PLUS、UNI 系列等高毛利车型带动下,公司自主品牌市占率快速提升,盈利能力持续好转,2021年自主净利润 7.3亿元,扭亏为盈; 2)自主品牌新能源发展元年,基于 EPA/CHN 平台分别在小型、中端、高端智能化领域推出针对性产品,22H1公司自主品牌新能源乘用车销售 6.6万辆,占比提升至 10.5%,前景看好;3)预计下半年在新一代蒙迪欧、林肯 Z、福克斯四缸等车型带动下,长安福特销量实现较快增长,投资收益有保障。自主品牌:燃油车为压舱石,新能源车空间大。自
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紫光国微(002049)研究报告:专注芯片设计,业绩高增长可期

特种集成电路业务产品布局完善,十四五期间有望高速增长。公司特种集成电路业务涵盖微处理器、可编程器件、存储器、网络总线及接口、模拟器件、SoPC 系统器件和定制芯片等七大类近 500 个品种,在特种高性能 FPGA、新品种模拟芯片等领域研发进展顺利,部分关键技术已取得突破,有望成为公司新的业绩增长点。公司技术工艺国内领先,以现场可编程技术与系统集成芯片相结合,成功推出具备现场可编程功能的系统级产品,集成化供货获得下游客户的广泛认可。在十四五期间新老装备放量、装备信息化和集成度水平提升的背景下,公司
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均胜电子(600699)研究报告:巩固安全龙头地位,发力智能化领域

公司汽车安全业务进入整合重组尾声,后续有望得到盈利能力的逐步修复。同时公司在智能化领域稳步推进,座舱域控制器进入华为体系,智能驾驶域控制器进入英伟达体系,进入快速发展期。⚫ 汽车安全:整合重组进入尾声,内外部环境向好。公司通过并购重组成为全球第二大汽车安全业务供应商,前期汽车安全业务进入持续整合重组阶段,通过资产优化、产能效率、成本结构、人员重组等多个维度对汽车安全全球业务资产进行整合重组,具体措施包含了关停低效和重复工厂,研发的整合、产线由高成本区域向低成本区域转移。受疫情以及持续整合重组的冲
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半导体检测设备行业研究:进击中的国产厂商,突破新赛道

半导体检测贯穿全程,两大市场齐增长。半导体检测贯穿设计、晶圆制造、封装三大流程,细分赛道过程工艺控制检测设备与半导体测试设备市场空间均不断扩大。根据 SEMI 的数据,2021 年两类设备市场规模分别为 76.5、60.1 亿美元,科磊、泰瑞达和爱德万占据绝对份额,国产替代空间较大。测试机:多个细分领域,国内厂商相继突破。华峰测控、长川科技等中国企业模拟混合测试设备已占据相当份额,打破海外巨头垄断。SoC和存储器测试机占据 ATE 主要市场份额但国产化率低,是国内厂商近年来重点发展的领域。长川科
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VRAR行业深度报告:新品密集,硬件升级,直播视频等应用成新看点

《元宇宙:全球巨头入局,下一代互联网启程-元宇宙系列深度报告之一》论述区块链、ARVR感知技术等进步,全球巨头的布局对下一代互联网形态的探索,将推动更多场景的数字化;《VR/AR行业报告:软硬正循环,奇点已至-元宇宙系列深度报告之二》论述了ARVR2021年迎来奇点的原因、未来市场空间、竞争格局和产业链上下游(上游元器件-中游硬件设备-下游应用生态)的价值分配以及未来进一步实现爆发条件。本篇报告我们将重点讨论:22H2-2023,字节、苹果等新品发布,硬件和应用生态领域的最新变化。硬件:VR新品
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元宇宙的未来

当下科技界和产业界最热的话题非“元宇宙”莫属。2021年3月,“元宇宙第一股”美国网络游戏和社交平台公司Roblox在纽约证券交易所上市。10月,美国互联网巨头Facebook更名为“元”(Meta),宣告其强势进军元宇宙相关产业。由此,2021年被视为元宇宙元年。在这波元宇宙热潮中,我们既可以看到谷歌、Meta(原名Facebook)等互联网巨头和科技企业的引领性布局,也观察到追逐新风口的各路资本开始从幕后转至台前。元宇宙是什么?会给人类社会带来什么?又会往何处去?
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亚太科技(002540)研究报告:汽车铝挤压材龙头,产能稳步扩张

◆主营业务公司是国内汽车铝挤压材绝对龙头,典型产品包括汽车热管理系统管路、底盘系统控制臂棒材、刹车系统ABS阀体棒材、动力系统电池包型材、防撞系统保险杠型材、车身系统副车架型材等。在新能源汽车中,公司产品包括电池托盘、电池水冷板、微通道扁管等多种材料。2021年热交换系统铝材销量占比48.9%,底盘车身系统铝材销量占比39.1%,三电系统铝材销量占比5.7%。其中三电系统铝材销量同比增速最快,达到143%。2021年公司在国内汽车铝挤压材市场占有率30%。 ◆公司概况公司拥有30.5万
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汽车行业专题报告:产业集群初步成形,安徽走上汽车强省之路

内外优势叠加,安徽汽车产业步入快车道。安徽省经济总量近年来稳步增长,2021 年 GDP 总量已升至全国第 11 位,在产业结构上安徽省第二产业在 GDP 中占比超过 40%,在全国排名第十,处于前列水平。同时受益于承接长三角产业链转移的区位优势、较为充足的人才补给,安徽省汽车产业快速发展,近几年安徽全省汽车产量明显上升,从 2014 年 至 2021 年,安徽省新能源汽车产量由 1.8 万辆增长至 25.2 万辆,跃居全国第四,2021 年安徽省新能源汽车产量在全国占比 7%,增速达到 140
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汽车空气悬架行业研究:国产替代加速,高端化电动化催生新需求

空气悬架——结构复杂但可显著提升驾乘体验:汽车悬架是车架与车桥之间的一切传力连接装置的总称,可以保证车辆的正常行驶,使车轮在路面不平和载荷变化的运动状态下有理想的运动特性,保证汽车的操纵稳定性使汽车获得高速行驶的能力。由于消费者对汽车行驶的舒适性、操控性等要求逐渐增加,叠加汽车电动化智能化快速提升,汽车悬架正在由被动悬架向主动悬架升级。空气悬架结构较为复杂,由减震系统、气路系统、控制系统组成,但作为主动悬架,其优势显著:1)可调节弹簧的弹性系数及减震器的阻尼系数;2)无视自身载荷调节车身高度;3
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华为汽车智能工厂网络解决方案技术主打胶片(渠道版)

消费者从单一产品需求向个性化体验型需求转变。个性化、体验化以及分享化将成为主要的消费考量因素。特斯拉刷新未来汽车新认知。新兴造车新势力(蔚来、理想、小鹏等)、互联网巨头(谷歌、百度、阿里)入局,带来汽车行业商业模式、资本结构剧变,竞争格局加剧。国家相关政策法规相继出台并落地,成为车企数字化变革主要推动力之一。通信、数据、网络安全及安全监测等将成为汽车行业政策版图的重要组成部分。新能源汽车成为产业方向。自动驾驶将重新定义产业。移动出行、V2X、智能网联汽车将成为与外界交互的载体。与能源、交通、信息
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天力锂能(A20350)研究报告:小动力领域一枝独秀,新能车领域开辟新空间

➢ 公司概况:专注三元正极领域,深耕小动力锂电。公司是国内领先的三元材料研发与生产的企业。产品线覆盖三元材料全系,主要应用于电动自行车与电动工具领域。公司成立于 2009 年,股权结构清晰稳定,截至 2022Q1,实际控制人合计持股达 51.25%,核心成员任职超过 8 年。➢ 行业分析:新能车和小动力景气需求促使三元行业扩容三元材料朝气蓬勃。据 EVTank 研究院数据显示,2021 年国内三元正极材料出货量为 42.2 万吨,同比增长 79.6%。高工产研(GGII)预测 21-25 年,三
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瑞可达(688800)研究报告:汽车三化时代,连接器先锋破浪前行

汽车三化时代,高压&高速连接器需求将快速增长,国内企业迎黄金发展期。汽车电动化趋势下三电系统要求更大功率的高压系统支持,催生汽车高压连接器产品需求;汽车智能化趋势下需要更快的数据流量支持,催生高速连接器产品需求,我们预计到 2025 年,我国高压连接器市场规模有望达 315 亿元,高速连接器市场规模有望达 150 亿元。我国汽车连接器行业起步较晚,发展起点较低,但国内企业凭借反应灵活、贴近客户等优势正逐步扩大连接器市场的占有份额,尤其以国内新能源造车新势力崛起、通信领域技术迭代、电子制造
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