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eVTOL行业专题报告:政策产业同频共振,低空经济扶摇直上

eVTOL行业专题报告:政策产业同频共振,低空经济扶摇直上

eVTOL 技术壁垒高筑,多环节仍待挖掘。1)整机厂:参与者众多,技术方案未定,载重量增加趋势明确,目前产品价格过高,更加看好能够快速降本+储备载重量更大技术方案的厂商;2)三电系统(成本占 50%):电池端,能量密度+电压+倍率+安全性要求更高,看好技术持续突破的厂商;电驱动系统端,单机电机量增加,性能要求更高,分布式电驱动系统壁垒较高。3)运营:资质壁垒高,看好具备先发优势的运营商。
低空空管系统专题报告:低空经济发展如火如荼,低空空管市场方兴未艾

低空空管系统专题报告:低空经济发展如火如荼,低空空管市场方兴未艾

低空空管系统主要针对超低空运行、中低空混合运行、高空融合运行和隔离运行4 种典型场景中的各类无人机,与传统民航空管最主要差别体现在无人驾驶航空器管理密度大幅提升。由于低空空域放开时间较短,面向低空/无人机的空管系统尚待开发迭代,但低空经济发展驱动下低空空管市场前景广阔。
低空经济专题报告:适航审定,放管结合以放为主,规章引领规范前行

低空经济专题报告:适航审定,放管结合以放为主,规章引领规范前行

eVTOL适航审定国际对比:目前仅欧盟发布VTOL专用适航标准,中美参考现有规章单独制定专用条件;我国适航进展走在全球前列2019年7月,欧盟航空安全局(EASA)颁布了面向小型载人垂直起降飞行器适航审定的专用条件(SC-VTOL);2020年5月,EASA又颁布了针对SC-VTOL的符合性方法建议稿(MOC SC-VTOL)。中美暂无针对eVTOL的统一适航标准,而是按一事一议处理,对每个项目单独制定专用条件。
华达科技研究报告:战略投资奇瑞,积极布局低空,汽车轻量化龙头王者归来

华达科技研究报告:战略投资奇瑞,积极布局低空,汽车轻量化龙头王者归来

汽车冲压龙头,“头部合资+自主+新势力”客户结构均衡。公司深耕汽车零部件制造三十载,主要产品为汽车车身部件、发动机总成管类件等冲压及焊接产品,主要客户包括本田、丰田、通用、特斯拉等整车厂,为合资时代冲压件龙头企业,目前紧随自主崛起趋势,加大奇瑞、吉利、小米、长城、比亚迪等企业拓展力度,加速客户结构转型。2018 年公司收购江苏恒义研发制造电池箱托盘、电机壳、电驱总成等产品,客户拓展至小鹏、蔚来、理想、宁德时代、上汽时代等“新势力”及动力电池企业。
低空经济专题报告:低空基建规划先行,智慧空管重点建设

低空经济专题报告:低空基建规划先行,智慧空管重点建设

低空基础设施建设是低空经济发展的前提。低空基建不仅确保了飞行活动的安全性,也是推动低空经济高效发展的关键技术基础。随着空域的开放,低空新基建的建设变得尤为迫切,以应对空域改革带来的挑战,如飞行高度降低、飞行密度增加、异构飞行器耦合问题,以及频谱、网络和空域资源管理的难题。低空新基建的建设不仅是飞行活动的保障,更是推动低空商业化发展的重要投资。政府工作报告中关于低空基建的内容正在逐步落实,各地正积极推进相关产业的发展,行业催化机会较多,且该环节将率先显现出订单和业绩的增长。目前,低空发展尚处于初级
低空经济专题报告:政策推进产业发展,中游核心景气提升

低空经济专题报告:政策推进产业发展,中游核心景气提升

低空经济快速发展,并得到从中央到地方的政策支持。低空经济依托1000米以下空域,涵盖eVTOL、无人机、直升机和固定翼飞机等产品,具有产业链条长、辐射面广、成长性强的特点。低空经济产业得到政策支持,各地积极落实,进入快速发展阶段。《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》计划到2030年形成万亿级市场规模。至2035年,中国低空经济将带动万亿元产业空间,成为全球最大城市空中交通市场之一。
低空经济专题报告:eVTOL产业发展的5个核心问题

低空经济专题报告:eVTOL产业发展的5个核心问题

低空经济是全球竞逐的战略新兴产业,是新质生产力的重要方向。我们在低空经济系列报告的第一篇报告中,论述了低空经济概念、格局、空间,以及对通航产业进行了回顾,并分析了 3 个制约因素和 4 个必备条件。本篇报告我们重点聚焦 eVTOL 产业,针对五个核心问题展开讨论:1)适航取证之路;2)构型之争;3)动力系统;4)商业化路径;5)空管系统。
低空经济专题:飞行器大脑,飞控系统分析

低空经济专题:飞行器大脑,飞控系统分析

飞控系统是飞行器实现正常飞行的关键部件。飞控技术是指通过飞行控制系统对飞行器进行姿态控制、导航定位、任务规划、飞行指令下发、数据处理等操作的技术,飞行控制系统是飞行器的“大脑”,负责接收传感器数据、进行数据处理和算法运算,并输出控制指令以控制飞行器的运动。飞控系统核心组件包括飞行计算机、传感器、执行器、舵机、电源系统、通信系统等,其中飞控计算机为飞控系统的核心组成部分,其实现了飞控系统70%-80%的功能,价值约占飞控系统的20%-30%。
低空经济行业专题研究: 低空规划热潮下的四个关键问题

低空经济行业专题研究: 低空规划热潮下的四个关键问题

我国低空政策经历了从“通航经济”到“低空经济”的不同发展阶段,23年末中央经济工作会议和 24 年 3 月两会政府工作报告将发展低空经济提升到更高层次。在国家顶层设计的引领下,深圳等地方性的低空经济规划支持政策接连出台,低空经济进入快速发展阶段。我们认为低空经济作为新质生产力和战略新兴产业,顶层规划和标准制定将是各地政府的首要工作,同时更加智能化、高效协同的基建是低空经济发展的必要条件,因此具备相关资质及技术的综合性交通规划设计院有望率先受益。考虑低空规划仍处起步阶段,其业绩兑现仍需时间,商业模
2024年中国低空经济行业前景研究报告:垂直起降

2024年中国低空经济行业前景研究报告:垂直起降

如果说俄乌战争之前的全球局部冲突,无人机的出现仅仅是对新生事物的猎奇。那么2022年的俄乌战争,则是现代战争背景下,无人机成为主要装备,登上历史舞台的关键一役。2022 年2 月24 因北约东扩及顿巴斯冲突,普京宣布开展“特别军事行动”,计划对乌克兰进行非军事化和去纳粹化,俄乌冲突正式爆发。截至,2023 年8 月7 日,期间俄罗斯损失无人机4154 架,其消耗远远大于固定翼飞机和直升机。2023 年4 月据俄罗斯卫星社报道,普京表示,无人机领域有发展潜力,应领先竞争对手一步,应该流水线生产具有
低空经济专题报告:eVTOL前景可期,投资机会将沿产业链延伸

低空经济专题报告:eVTOL前景可期,投资机会将沿产业链延伸

与 AI 类似,低空经济主题题材新颖、持股结构较好,具备较大主题容量和延伸潜力。2024 年的低空经济主题和 2023 年的 AI 主题相似度较高,均具备产业发展尚处早期、利好政策密集支持、未来市场空间较大抬升市场预期等特征,题材新颖和原有持股比例较低也有利于主题上涨。两者后续投资节奏将比较类似,即市场将从大模型等浅层认知类投资机会向 CPO 等上游零部件等具有确定性的深层认知类投资机会,我们认为低空经济主题也将经历从主机厂/运营商/系统商等浅层认知类的投资机会转向有确定订单和产业链逻辑的主机厂
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