eVTOL-零帕网

eVTOL 飞行器具有显著的时间效率优势。目前，大部分 eVTOL 设计巡航速度在 200 公里/小时左右，速度远快于地面交通约 40 公里/小时的运行速度。结合 eVTOL 飞行器具有快速起降、快速完成飞行状态转换的能力，将有效提升城市交通效率。在 UAM 场景中，eVTOL 可将地面 60 分钟的通勤时间降低至 20 分钟左右。此外，eVTOL 单机运载力小，可以更为灵活地设置航线，更好地满足出行多样化需求，前景广阔。

低空经济指垂直范围原则为真高1000米以下（根据实际需要延伸至3000米以内）、将经济活动由地面延伸至三维空间的立体经济形态。低空经济以eVTOL为核心载体。电动垂直起降航空器（eVTOL）是一种融合航空与汽车技术的创新交通工具，通过有人驾驶和无人驾驶航空器，辐射带动相关领域融合发展。

低空经济新时代正加速驶来，2024 年政策研究团队推出低空经济系列研究报告，着重聚焦低空制造、低空飞行、低空基础设施等领域的技术革新和政策动态，为投资者提供前瞻而专业的低空经济产业研究产品。本报告是系列报告第一篇，主要抓住政策和产业两条主线，从无人机和电动垂直起降航空器两大飞行载体入手，剖析产业发展逻辑和未来发展空间。

固态/半固态电池技术是突破锂离子电池能量密度上限的关键路径。目前，由于液态电解质的浓度梯度问题与低电压平台局限，电容量较高的正负极材料与目前的液态电解质无法适配；固态电池使用的固态电解质，具有较高的化学稳定性，绕开了液态电解质的浓度梯度问题，同时对锂金属负极的锂枝晶的形成及硅的膨胀起抑制作用，其较高的电化学平台对富锂锰基等新型正极材料的应用提供了理论使用可行性。

eVTOL 应用前景广阔，政策持续催化，适航认证有望加速落地。低空经济纳入国家规划，相关政策频出，彰显国家发展决心，四部门新政策将通航商业化进展提前至 27 年，预计后续政策催化在于产业化落地的提速及空域管理的优化；产业端当前亿航、峰飞 eVTOL 已获得 TC 适航证，其他主机厂也在密集申请，预计 26 年 TC 证颁布密集落地，产能方面当前亿航、峰飞设计产能 600、1000 台。

eVTOL性能优势明显，有效利用低空空域，发展前景广阔：电动垂直起降航空器eVTOL通过能源系统和动力系统、操控系统全面电气化，比传统直升机和通航固定翼飞机，更能通过电控系统进行精准化姿态和速度控制，垂直起降可降低地面基建配套难度，具备噪音小、低碳排、安全、经济、舒适、智能化等天然优势。低空空域（3000米以下）极具开发价值，立体交通结构将有效缓解城市道路拥堵、提高中短途城际交通效率，在客运、货运、医疗救援、景区游览等场景有广阔应用前景。

eVTOL——电动化浪潮从汽车向航空扩散，成本、效率优势助推商业落地1）eVTOL（电动垂直起降飞行器）是一种以电动机为动力、能够垂直起降的飞行器。eVTOL不依赖跑道，可以在空间有限的城内、城际范围内开展空中载人、载货作业，应用场景主要包括低空旅游、日常通勤、空中物流、消防救援、医疗救助等中短途（20-300km）、低空（<300m）应用。2）与直升机相比，电动化使得eVTOL的整机、运维成本大幅降低，叠加更低的人工（自动驾驶）、场地成本，麦肯锡预测eVTOL规模化运营后成本将降至0.5

低空经济具有辐射面广、产业链条长、成长性和带动性强等特点，正在成为推动经济增长的又一重要引擎，我们重点看好四大细分领域：低空通信、空管系统、无人机和eVTOL，主要受益标的包括普天科技、四川九洲、莱斯信息、新晨科技、航天发展、中信海直、北斗星通、天成自控、万丰奥威等。

eVTOL 是指以电力作为飞行动力来源且具备垂直起降功能的飞行器，具有低成本、低噪音、高安全等优势。2023 年 12 月，亿航智能 EH216-S 获得全球首张无人驾驶载人电动垂直起降航空器适航证，正式开启商业化交付。根据保时捷管理咨询预计，2024年将成为全球 eVTOL商业化运营元年。根据 Precedence Research预计，2032年全球 eVTOL 市场规模将达到 357.9亿美元左右，2022-2032 年 10年复合增长率为 12.4%。

eVTOL航空器：低空经济发展核心载体。2024年“低空经济”首次被写入政府工作报告，伴随政策持续发布及完善，eVTOL技术进步及城市空中交通需求逐步提升，eVTOL航空器行业持续发展。依靠低碳环保、噪声低、自动化等级高、运行成本低、高安全性等优势，eVTOL可用于城市交通、紧急救援任务，快速货物运输及末端配送等多种场景。新兴技术持续涌现，不同技术构型各有优劣，满足不同使用群体及不同航行路线等多方面需求，选择应与预期用途紧密贴合。考察产品时应综合考虑技术难度、可靠性、生产和运营成本、市场准入、和

92部《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》2024年1月1日生效，是无人机运行规章性文件，该文件生效正式拉开了低空经济规范化运行的大幕。在绿色出行、航空器无人化等趋势上行，我们认为电动垂直起降飞行器（eVTOL）有望成为低空经济主要载体之一，或将开启革命性成长。行业基本判断：1.《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》与CCAR-92部出台标志着无人机系统管理正迅速完善。其中空域开放及政策鼓励使得农用无人机拥有“绿卡”有望快速放量，避障传感器可能成为颇具弹性环节。2.eVTOL有望解决城市拥堵、空气

eVTOL（电动垂直起降飞行器）是“飞行汽车”的主流方向。概念貌似前沿，实际上其依赖的电池、电机、智能驾驶等技术和产业链已经随着电动汽车等产品发展而逐渐成熟。仅 2023 年 7、8 月间，就有谷歌、马斯克、吉利、宁德等旗下 eVTOL 公司获得商业化进展。2024 年奥运会和世博会的试运营计划或开启 eVTOL 元年，投资机会已然显现。