能源动力报告

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2023年锂电设备行业年度策略:分化_看好龙头、新技术、新转型

➢ 新能源车:预计2022年中、欧、美新能源车渗透率25%、19%、7%,预计2023-2025年销量复合增速30%、30%、54%➢ 锂电池:2023-2025年全球动力电池装机复合增速38%(新增装机复合增速3%);新增储能需求复合增速71%➢ 锂电设备:预计2025年全球储能+动力锂电设备市场超3000亿元,2023-2025年复合增速17%➢ 锂电设备板块估值水平:2022年、2023年、2024年平均PE为30、18、13倍,2023-2024年业绩复合增速45%(剔除东威、骄成、斯莱
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2022年中国储氢行业短报告

储氢是指将氢气以稳定形式的能量储存起来,以方便使用。从制氢到氢能利用的产业链中,储氢技术贯穿在整个产业链中,将不同来源的氢气通过压缩机增压储存在高压罐中,是氢气从生产到利用过程中的桥梁,也是控制氢气成本的重要环节。目前,储氢方式主要有三种,分别是气态储氢、液态储氢和固态储氢。其中高压气态储氢是目前广泛应用的储氢方式,主要通过高压储气瓶来实现氢气的储存和释放。
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钠离子电池材料行业研究:正极材料量产在即,三大线路齐头并进

钠电池从 0 到 1,正极材料 2026 年需求有望超 30 万吨2026 年全球钠电池正极材料需求有望超过 30 万吨。由于钠离子电池不断实现技术突破,综合性能不断提升,叠加碳酸锂价格处于高位,钠离子电池成本优势凸显,其产业化进程正在加速推进,2023年有望成为钠离子电池放量的元年。我们预计2026年全球钠离子电池需求将达到 123.7GWh,正极材料作为钠电池核心材料之一,成本占比高达 26%, 2026 年全球需求有望超 30 万吨,未来三年复合增速超 200%。钠电池正极材料层状氧化物路
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锂行业专题报告:国内盐湖提锂产业进程加速,产业链公司有望受益

锂资源的赋存形式以盐湖为主。根据 USGS 的统计,全球锂资源中大约 58%的是盐湖资源;在国内,盐湖锂资源的占比更高,大约为85%。在锂需求高增长的背景下,锂的供给端开发有望提速。盐湖作为主要的锂资源存在形式,目前产能和产量仍相对有限,储量和产量并不对应。根据 IEA 预测,到 2025 年,全球锂的需求(LCE)大约为 85 万吨到 125 万吨,较现在的量仍具有较大增长空间,因此丰富的盐湖锂资源未来潜力较大。高锂价叠加供给安全刺激盐湖的开发。目前,相关锂产品的价格不断创造新高,尽管有所波动
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钠离子电池行业研究报告:钠电量产元年来临,重视“变革”与“切换”

高锂价是短期驱动,资源安全是发展内核。锂盐价格持续上探突破60万元/吨,且资源(尤其是开采成本更低的矿产)区位分布不均,存在地缘风险隐患。钠盐价格不到0.27万元/吨、储量丰富资源易得,我们预计行业形成规模化生产后,钠电成本有望下降到500元/kWh以下。因此出于短期降本和长期资源战略储备考量,钠离子电池是新能源电池体系降本、保障供应链安全的优选互补方案。不仅仅是“备选方案”:低温性能优越,快充无损耗。相比磷酸铁锂电池,钠离子电池安全性、低温性能更佳,排列无序的无定形碳比石墨快充损耗更小。钠离子
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锂行业专题报告:供需紧平衡延续,锂价持续高位运行

全球可以开发的锂资源总量丰富,分布区域高度集中。根据美国地质调查局(USGS)数据显示,截至 2021 年底,全球已探明锂矿储量2200 万吨(锂矿资源量 8900 万吨),折合碳酸锂当量约为 1.2 亿吨。锂矿分布区域高度集中,就储量而言,全球近 90%的储量主要分布在智利、阿根廷、澳大利亚、中国和美国等国(5 国的锂矿资源储量总和为 1935 万吨,占比达到 86.3%)。供应结构趋于多样化,产能释放进度不一。随着全球在建及扩产项目的陆续投放,锂资源供应结构和区域将进一步多样化。2023 年
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钠离子电池行业专题报告:硬碳负极成为钠电加速产业化关键

硬碳负极成为首选,支持钠电快充过放。相较于锂离子电池,钠离子原子半径较 锂离子大 35%以上,锂离子电池中主流的石墨负极无法满足钠离子电池负极的要求,而软碳材料储钠容量不足,因此钠电池主流使用的是硬碳负极。硬碳材料储钠位置和形式多样,理论容量可达 350-400 mAh/g。另外,硬碳材料使得负极能够更好地实现快充、解决了过放电的安全问题,打开了钠电池应用的广度。 成本结构上重要性提升、前驱体降本空间大、来源、工艺的研发难度大,硬碳负极成为钠电产业化的决速关键。钠电负极成本占比大幅提升
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锂电池行业年度策略:增速回落,关注三条投资主线

板块走势与沪深 300 相同,业绩高增长。2022 年以来,锂电池板块下跌 22.03%,走势总体与沪深 300 指数相当。2022 年 1-9 月,板块营收 1.34 万亿元,同比增长 73.5%;净利润 1389 亿元,同比增长 113.9%,业绩高增长主要受益于产业链总体量价齐升。行业增长关注新能源汽车动力电池和储能电池。政策方面持续鼓励新能源汽车行业发展,我国第三次免征新能源汽车购置税,美国出台通胀削减法案等。2022 年 1-9 月,全球新能源乘用车销售 681.53万辆,同比增长 6
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2022全球锂资源十年周期全面复盘和未来展望

锂的十年周期复盘 :2014-2016年中国新能源汽车政策驱动全球锂供给的短缺,2016年锂盐暴涨至18万元/吨,同期矿石锂与盐湖提锂投资建设加大,其中矿石锂在3年后(2019 年)集中建成投产,2019 年矿山锂与盐湖锂的产能 6/4 比被打破,随着盐湖锂在 2018、2022 年的逐步投产,两者中期占比回归 6/4。2019 年中国新能源汽车补贴退坡明显,销量首次出现下滑,叠加同期锂供给增大,锂价持续下跌。2020 年全球众多国家推出新能源汽车补贴后,下半年供需好转,锂价止跌反弹,4季度开始
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中国耦合CCUS制氢机遇

氢能和碳捕集利用与封存(CCUS)技术将互为补充地在中国 2030 年前实现达峰和 2060 年前实现碳中和承诺的进程中发挥重要作用。氢能可以通过在工业过程中用作燃料和原料、燃料电池电力运输以及生产用于航运和航空的合成烃燃料等方式为中国的能源系统脱碳战略做出贡献。本报告中的情景分析表明,到 2060 年,可再生能源电解产生的氢气可满足大部分氢气需求,为现有氢气生产设施配备CCUS 可作为减少排放和扩大低排放氢气供应的补充战略。本报告是与中国 21 世纪议程管理中心(ACCA21)合作编写。报告根
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中国锂电行业发展德勤观察3.0:锂电回收,未来可期

随着全球新能源汽车产业的快速发展,上游资源约束是行业发展亟待解决的问题,动力电池回收利用行业焕发出蓬勃的生机,而各国在碳中和要求下持续深化的动力电池回收政策体系,以及即将到来的动力电池退役潮都将进一步驱动动力电池回收利用行业的发展。从技术发展、商业模式以及产业链协同方面来看,动力电池回收利用市场前景较为可观,同时也仍存在不少关键挑战:
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