汽车行业深度研究报告：2025沙盘推演，乘用车行业的演化路径
市场可能系统性地低估了乘用车行业的增长中枢，预计未来 5 年的销量 CAGR有望超过 7%，个性化消费也将成为未来 5 年中国乘用车市场的新浪潮。同时乘用车行业正在经历百年未有的变局，未来 5 年是中国车企绝佳的超车窗口期。我们预计自主品牌有望在未来 5 年实现份额逆袭，并凭借智能化收割超额利润。我们建议投资人重点从“产品定义能力”和“全栈自研能力”两个维度评价整车企业的竞争力，并认为这两项能力将会是未来估值溢价的核心来源。 历史复盘：中国正处在