菱电电控研究报告：混动新势力起量元年，CNG轻卡有望实现量价齐升

公司深耕 EMS 领域，提供 EMS、纯电电控系统和混动电控系统三大系列产品，深入布局 T-BOX 推进智能化发展。

公司深耕 EMS 领域，提供 EMS、纯电电控系统和混动电控系统三大系列产品，深入布局 T-BOX 推进智能化发展。公司致力于打破中国汽车产业“核心技术空心化”的局面，成功开发出具有自主知识产权的发动机管理系统，并在部分市场已经开始替代进口，国产替代潜力可期。2023 年前三季度公司实现营业收入 6.99 亿元，同比增长 31.88%，实现归母净利润 0.42 亿元，同比增长-21.72%。我们认为，芯片扩产跌价趋势下，公司继续深耕 EMS领域构筑技术壁垒有望实现业绩企稳回升。