杰华特研究报告：国内虚拟IDM模拟芯片龙头，布局高端打开成长空间

公司是国内稀缺的虚拟 IDM 模拟芯片厂商，横纵向拓展布局打开成长空间。

公司是国内稀缺的虚拟 IDM 模拟芯片厂商，横纵向拓展布局打开成长空间。公司自 2013 年成立以来持续深耕模拟芯片赛道，采取虚拟 IDM 经营模式，通过自有工艺技术，实现 AC-DC、DC-DC、电源管理和信号链芯片等产品系列的拓展布局。AC-DC 方面，公司产品可覆盖 LED、家电、消费电子等众多领域；DC-DC 方面，公司产品可覆盖 5 伏至 700 伏低中高全电压等级，在通讯和服务器领域，公司是国内少数可提供大电流降压集成芯片和 DrMOS 产品的厂商之一，并已成功研发出多款车规级产品；电池管理芯片方面，公司已实现13 串低系统成本模拟前端芯片的量产；同时也在横向布局信号链芯片产品。受益于国产替代浪潮+新品不断放量，公司营业收入从 2018 年的 1.98 亿元增长至 2022 年的 14.48 亿元。行业周期回暖在即，叠加公司多相电源、电池管理芯片、汽车电子等新产品业务不断突破，未来业绩有望保持高速增长。