人形机器人蓄势待发，公司深度布局电机执行器
汽车+储能双轮驱动，汽零业务有望维持高增长：1）热管理赛道空间大、壁垒高。受益于全球新能源汽车销量的持续增长，叠加热泵空调、集成模块等新技术带来的价值量上行，我们预计 2025 年国内/全球市场空间分别为 718/1522 亿元，对应 2023-2025CAGR 分别为 20%/31%。公司阀门类产品具备先发优势，未来有望持续受益。2）储能赛道“从 0 到 1”，下游需求高增长，且液冷技术与汽车同源，公司已有的阀、泵、换热器等产品均可直接应用，未来有望复制乘用车热管理的成功路径。
人形机器人蓄势待发，公司深度布局电机执行器：特斯拉推出机器人，潜在应用场景丰富，发展前景广阔。运动执行器是机器人的核心部件之一，公司深度布局电机执行器，技术与客户积累深厚，并积极整合上下游伺服电机、传动组件、编码器、控制器等零部件资源，并携手绿的谐波，前瞻研发转向执行器产品，未来深度配套可期。
