有色金属铝行业研究:电解铝供需缺口扩大,铝价创新高
近期海外电解铝短缺加剧,铝价不断创出新高。预计 2022 年国内电解铝供需缺口将扩大至 200 万吨,低库存背景下价格有望持续上涨,上调电解铝 6 个月目标价至 25000 元/吨。本轮铝价上涨的幅度和持续性均有望超预期,推荐云铝股份、神火股份和索通发展,建议关注中国铝业和南山铝业。欧洲减产加上俄乌冲突影响,海外电解铝短缺加剧。2021 年四季度以来,受能源成本上升影响,欧洲电解铝减产超过 80 万吨,占全球电解铝供应比例约1.3%。俄乌冲突爆发后,欧洲能源成本高企的问题恶化,减产或有扩大趋势。