电动两轮车专题报告：格局优化，走向全球

在新国标替换需求后，我们认为智能化以及新型业态的兴起将成为国内市场新的增长动能。

在新国标替换需求后，我们认为智能化以及新型业态的兴起将成为国内市场新的增长动能。海外市场增长潜力大，东南亚面临摩托车油改电的新机遇。考虑消费升级趋势，电摩需求或增长。另外，下游行业的高景气对上游供应链（电池及零部件）亦有助力。