江波龙是国内兼具规模与品牌优势的龙头模组厂商
江波龙是国内兼具规模与品牌优势的龙头模组厂商，我们看好公司：1）存储周期反转下的业绩弹性；2）信创需求驱动下的国产化需求，公司已率先量产包括企业级存储模组在内的信创产品，我们认为在信创需求带动下，SSD/内存条业务有望放量；3）公司通过自研与收购布局 NAND 主控芯片与封测环节，业务纵向有望带来毛利率提升；4）公司有望凭借领先产品力与品牌优势实现基本盘业务份额的持续提升，公司在下一代嵌入式存储UFS/uMCP 上布局领先，同时 Lexar 品牌价值持续挖掘，看好相应市场份额持续提升。根据 Wind 一致预期，可比公司 2024 年 PS 均值为 4.2x，考虑公司为国内模组龙头，在各业务线均具备领先优势
