途虎研究报告：IAM市场领军者，规模+供应链+管理构筑壁垒

途虎作为国内最大的线上线下一体化的汽车独立售后渠道，线上拥有国内规模最大的汽车服务平台，线下拥有全国店数最多、覆盖最广的连锁汽车服务门店网络。

途虎作为国内最大的线上线下一体化的汽车独立售后渠道，线上拥有国内规模最大的汽车服务平台，线下拥有全国店数最多、覆盖最广的连锁汽车服务门店网络。公司基于先发及规模优势积累了丰富的供应链资源构建壁垒，并凭借精细化的管理体系和强大的品牌效应领先市场。长期来看，汽车后市场在乘用车保有量及车龄增长、平替产品需求提升以及新能源车发展的驱动下渗透空间广阔，途虎加盟商盈利保障强，未来有望保持 1000+/年的拓店速度驱动收入稳健增长，利润端自有及专供品牌占比持续提升有望不断提升盈利。