杭可科技(688006)研究报告:锂电后道设备龙头,受益于下游产能扩张

锂电后处理设备龙头,盈利能力回升。

锂电后处理设备龙头,盈利能力回升。公司技术领先,是少数产品可覆盖动力及消费类软包电池、圆柱电池、方形动力电池等全主流电池形态的厂商,将充分受益于锂电池全球扩产潮。与竞争对手相比,公司客户粘性高,盈利能力较强。2021年受客户结构、原材料价格等因素的影响,公司利润率出现下滑,随着高毛利订单持续确认收入以及原材料价格的回落,2022年公司盈利能力有望明显回升。

锂电后处理设备市场空间广阔。随着锂电池产能的扩张,锂电设备的需求也水涨船高,根据高工产研数据,2021年国产锂电设备市场规模为588亿元,预计2025年将达到1200亿元。我们假设后处理设备占比为30%,预计2025年锂电后处理设备市场规模达360亿元。

奉行大客户优先战略,站在行业技术发展前沿。公司一直奉行大客户优先战略,客户主要为LG、SK、三星、亿纬锂能、比亚迪、国轩高科等国内外知名锂电池生产企业,主要客户较为集中。国际一流的电池制造商,引领着锂离子电池生产技术的最高水平,公司紧跟大客户的战略促进了公司业务水平的提升,使公司始终站在行业发展的前沿,技术优势明显。

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