比亚迪(002594)研究报告:产品矩阵丰富,技术全面

产品矩阵丰富,把握细分领域需求。

产品矩阵丰富,把握细分领域需求。公司构建王朝、海洋、腾势、仰望、潮牌等五大产品系列,涵盖低中高端、豪华车价格带。插混车方面,公司推出王朝、海洋军舰等多款爆款车型,搭载第四代混动技术 DM-i/DM-p,覆盖 10-30 万元价格带,为消费者实现全生命周期成本优势,有望对燃油车形成有效替代,2023 年 1 月公司插混车销量在全市场插混销量比重达 65%。纯电方面,公司亦推出元、汉、海豚等爆款车型,车型定位明确,把握细分领域市场需求。腾势系列定位 30-50 万元的中高端价格区间,仰望系列主攻 80-150 万元的豪华车型,潮牌定位或在王朝与腾势之间。

混动、纯电双轮驱动,技术全面构筑核心优势。混动方面, DM-i 作为比亚迪混动技术的集大成者,采用 43.04%热效率骁云发动机、扁线电机、功率型刀片电池等技术,实现 1000 公里以上续航、百公里 4L 亏电油耗的强大产品力,技术降成助力公司混动系统在行业竞争中保持领先优势。公司秦系列混动价格代际下降趋势明显,2013-2023 年其平均价格自 19.98 万元下降至 12.28万元;纯电方面,e3.0 平台采用八合一动力总成、CTB 技术、800V 高压平台等技术,实现整车架构平台化、核心模块集成化,有望进一步降本并支撑产品力向上。

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