赛轮轮胎研究报告：行业景气修复，资本开支加速及液体黄金轮胎带来长期成长

行业底部已过、景气修复，替换需求刚性带来确定增长。

行业底部已过、景气修复，替换需求刚性带来确定增长。2023 年是行业上下游均有所改善的一年，回顾 2021-2022 年轮胎行业的上下游情况，企业盈利压力相对较大。2021 年主要为上游原材料以及海运费的影响，2022年主要为国内及海外订单需求影响。进入 2023年以来，原料价格逐步回落，国内外需求订单逐步恢复，行业底部已过。需求端韧性较强，回顾过去近 15 年全球轮胎销量以及美国轮胎销量，大多年份处于增长期，且整体需求与行驶里程（出行需求）息息相关，因此轮胎需求较为刚性，橡胶信息贸易网（QinRex）显示美国轮胎制造商协会（USTMA）于 2023 年 2 月对当年美国轮胎出货量进行了预测，预计 2023 年总出货量为 3.342 亿条，同比增长 0.7%。