中国电信(601728)研究报告:“云改数转”持续推进,5G助力电信扬帆

“云改数转”推动营收持续增长

“云改数转”推动营收持续增长:中国电信是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商,深入实施”云改数转“战略,以客户为中心,加快推进云网融合。2022 年上半年,中国电信营业收入达到 2,402 亿元,同比增长10.4%,保持双位数增速;归属母公司股东的净利润为 183 亿元,同比增长 3.1%。

BC 两端业务稳中向好:移动及家庭端仍为电信重要的营收来源。(1)移动通信服务营收达 990 亿元,同比增长 6.0%;移动用户份额稳步提升,达到 3.84 亿户。移动用户 ARPU 达到 46.0 元,继续保持增长;(2)固话及智慧家庭服务收入达到 599 亿元,同比增长 4.4%。其中,宽带接入收入达到 408 亿元,同比增长 7.1%,宽带综合 ARPU 达 47.2 元。

天翼云收入翻倍,产业数字化成主要增长驱动:电信加快推进政企信息化。2022 年上半年,电信产业数字化收入达到 589 亿元,同比增长 19.0%。云服务持续拓展市场:(1)天翼云业务收入达 281 亿元,同比增长 100.8%;(2)IDC 发展持续向好,收入达到 179 亿元,同比增长 11.1%;公司业绩取得较快发展。

持续降本增效,共享发展红利:(1)高度重视股东回报。2022 年中期以现金方式分配的利润为 2022 年上半年本公司股东应占利润的 60%,即每股人民币 0.12 元;(2)努力增强盈利和现金流创造能力,有效管控资本开支。2015-2021 年,电信资本开支整体呈下降趋势,从 1090.94 亿元人民币降至 867 亿元人民币。2021 年,资本开支增长率仅为 2%。

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