森麒麟（002984）研究报告：智能引领、全球布局的高端轮胎龙头

公司专注高端轮胎“智造”，未来三年进入产能扩张期。

公司专注高端轮胎“智造”，未来三年进入产能扩张期。汽车轮胎方面，2021 年产能 2200 万条，产品满产满销，2022 年泰国二期产能投产，后续产能将持续爬坡。未来三年，公司进入产能扩张期，2023-2025年公司半钢胎产能有望分别达 2800、3200 和 3800 万条，全钢胎产能 23、24 年有望分别达 100、200 万条，此外，公司已具备航空胎小批量产销能力，产品体系进一步完善。公司轮胎定位高端，以出口为主，拥有更强的盈利能力。公司成长动力充足，营收五年连增，2022年实现营收62.92亿元，同比+21.53%，归母净利润 8.01 亿元，同比+6.30%。