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公司是从事移动通信国际标准制定、核心技术研发和产业化的唯一一家央企控股的高新技术企业，产品主要包括移动通信网络设备以及移动通信技术服务。大唐移动和虹信通信，联合重组成立中信科移动通信技术股份有限公司，后 2022 年 9 月中信科移动在上交所科创板成功上市。随着我国5G 建设稳步推进，营收入稳步增长、持续减亏。

星链开启卫星互联网新纪元，有限频轨资源竞争激烈。（1）太空轨道、频段资源稀缺，各国竞争激烈；（2）近地轨道可容纳卫星总量约为6万颗；（3）国家安全意义远大于短期商业价值。我国卫星互联网行业处于“0-1”阶段，未来5年或迎来爆发。（1）政策持续加码，商业航天技术不断进步；（2）企业需在申报频率后14年内完成星座建设。新材料机遇：卫星与火箭产业链获益，市场规模超千亿。

卫星互联网：2023年低轨卫星已完成试验星发射，2024年是低轨卫星正式星的发射元年，星网集团和“G60”星座有望加速组网，地面设备、地面信关站、卫星制造产业链有望率先受益。

低轨卫星互联网在 5/6G 时代兴起，抢占空间轨道和用户频段时间紧迫卫星互联网基于卫星通信技术，通过卫星组网可实现互联网内容的全球覆盖传播。其中，低轨卫星互联网相比于中高轨道卫星，具有传输时延短、路径损耗小、发射功率低等诸多优势，已成为卫星通信的重要发展方向。全球发展：地球近地轨道可容纳约 6 万颗卫星，而低轨卫星所主要采用的 Ku 及 Ka 通信频段资源逐渐趋于饱和状态，到 2029 年地球近地轨道将部署总计约 57000 颗低轨卫星，空间竞争逐渐激烈。2015 年全球掀起低轨卫星互联网热潮，

公司是无线通信/北斗导航领军企业。背靠广州无线电集团，公司以无线通信起家，通过收并购拓展业务，形成目前无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态四大领域的布局，实现全频段覆盖无线通信与全产业链布局北斗导航装备，是业内具有竞争优势的信息通信技术服务商和系统集成提供商。无线通信受益信息化建设，卫星互联网拓展加速，军民前景广阔；北斗导航布局全产业链，受益“北斗+”军民应用领域渗透率提升；航空航天军机受益列装需求和新型号，民机受益机队规模增长；数智生态专注服务通信运营，受益我国政策助力数字经济发展。近年来营

他山之石，海外卫星互联网产业风起云涌。近年来，全球近地轨道（LEO）星座申报与部署发展迅猛，未来中美寡头竞争格局已现，商业与军事战略价值凸显；然而卫星星座产业发展不确定性高，多家国际巨头加速入局与出局。聚焦全球卫星互联网产业脉络，我国卫星制造和火箭发射领域与 SpaceX 仍存差距。卫星制造端，星链 Starlink 与一网 OneWeb 率先发力，全球低轨卫星火箭发射端，SpaceX 猎鹰 9 号独领风骚。

星链依靠诸多优势一马当先，中国卫星互联网蓄势待发：目前世界处于规划布局以及正在布局中的星座项目已达 20 余个，众多卫星互联网通信系统中，SpaceX 公司的星链系统铺设进度最快、服务质量最高、技术成熟度最高，其主要优势为：火箭可回收技术、一箭多星技术、卫星工业化生产技术以及研制生产使用改进一体化的推进策略。中国当前已然规划中国星网项目(合计12992 颗)和 G60 项目(合计约 1.2 万颗)卫星项目，除此之外，中国在火箭可回收、一箭多星等方面均取得显著突破，未来或将进一步实现卫星工业化、规

创远信科是无线射频通信测试仪器及整体测试解决方案“小巨人”企业，荣获 2016年国家科技进步特等奖。2023 年公司迎来四大变化，① 推进品牌升级与产业合作，与长春汽检、信通院、中国移动等业内领军者携手共进；② 多元新品开花结果，矢量网络分析仪频段延伸至 110GHz 实现国内领先，并推出 GS100 卫星导航信号分析仪、18GHz 两类手持仪器；③ 优化“1+3”发展战略，在 5G-A、车联网、卫星通信等领域实现完善业务布局。④ 盈利能力持续改善，矢量网络分析仪持续放量带动毛利率达 49.5%

公司主营业务为通信设备、导航设备的研制、生产、销售和服务，覆盖无线通信、北斗导航、航空航天和数智生态四大领域。公司通过定增引入新的产业链投资者，在 23 年11 月已募集超 18 亿元，用于“北斗+5G”通导融合研发产业化、无人信息产业基地、天枢研发中心建设暨卫星互联网研发三大项目。

卫星互联网采用低轨通信卫星组网方式，消除现有地面互联网的覆盖盲点，实现全覆盖通信。未来卫星作为基础设施，依托通信、导航、遥感技术实现全方位卫星网络解决方案，同时伴随技术创新可实现各种载荷和传感器的配备，可实现太空移动铁塔的功能，是未来实现“空天地一体化”的重要基础。我们认为，卫星互联网作为通、导、遥卫星产业中的重要方向，近几年将依托整个卫星产业的技术积累，实现技术和成本端的快速突破，进入高速发展的黄金期。

卫星互联网和 5G 通信快速发展，公司业务拓展未来可期。1）相控阵天线因其体积小、质量轻、损耗少等特点成为卫星天线技术重要发展方向之一，我国积极布局卫星互联网，预计星载 T/R 芯片未来市场空间高达约 700 亿，公司星载业务将充分受益；2）募投项目助力公司优化产品结构，增强盈利能力，抓住卫星互联网行业机遇实现快速发展；3）5G基站规模化铺设，Massive MIMO 大规模应用和毫米波技术不断发展，拉动上游射频元器件需求；4）政策红利不断释放，市场经营环境良好，公司不断拓展**客户，已和主流

随着小卫星技术在商业空间领域的发展，低轨小卫星星座的形成和商业运营服务已进入了蓬勃发展的阶段。随着微电子、微机电、集成电路和计算机技术等新技术的发展和卫星设计研制理念的创新，卫星朝着小型化发展，技术性能更高、经济成本更低、研制周期更短的现代小卫星产品加速发展。近地轨道卫星具有较高的轨道速度、较短的轨道周期以及距地球表面较低的高度，具备特殊优势，低轨卫星应用在天基全球通信、遥感、导航等一系列应用领域具有巨大价值。低轨道大规模开发利用的“轨道革命”正在发生，低轨星座是小卫星的最佳应用方式，低轨大型星