投资策略-零帕网

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汽车行业策略:自主多维塑品牌,三化重塑供应链

乘用车已低迷三年,预测 2021 年乘用车同比增长 7.2%,汽车销量同比增3.5%至 2609 万台,新能源车同比增 50%达 180 万台。新能源车私人消费崛起,高低两端率先发力;新能源车吸引力快速上升,预测 2020-2025 年新能源车销量复合增速 36%,10 年内新能源车渗透率超 40%,2025 年插电混乘用车渗透率有望接近 8%。 电动化使造车门槛降低,作为智能移动终端,如何塑造整车品牌差异化DNA 需要体系化变革,且刻不容缓。智能车将导致汽车商业模式颠覆式变革,车企将从一次性
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汽车行业投资策略:积极拥抱变革与升级中的α

乘用车:景气回升、盈利改善,配置价值提高。17-20 年连续 4 年终端销量下滑以后,随着疫情后工资收入增速逐渐回升和收入预期修复,我们估计 21 年乘用车终端销量增速有望 10-15%,考虑到疫情冲击后,企业精细化管理带来的成本和费用端改善(库存管理、资本性开支、经营性现金流、人力资源管理等),乘用车行业盈利有望达到或超过 19 年。从中长期看,千人保有量偏低,乘用车需求增长还有空间,法规约束下供给侧出清加速,具有核心竞争力、品牌向上、组织效率高、成本管控能力强的龙头公司份额和利润有望进一步提
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