锂电材料行业研究:重视一体化降本的龙头公司
一体化为何是材料厂中长期发展的主逻辑? 1)电池厂相对材料的议价能力强,倒逼材料企业一体化降本,增强产业链获利链条。 材料的下游是高集中度(CR5超70%)的电池行业,议价权较强。而材料又是决定锂电池性能和成本的关键因素,因此电池厂会通过技术、资本深度布局上游。 技术端:如宁德时代的发明专利中接近40%为材料专利(超700件专利),其中以电解液、正极材料布局为主,分别占材料专利比重为41%、24%,负极与结构件专利布局较少,占比分别为16%、14%,隔膜方面专利最少,占5%。 ✓ 产业