宁德时代(300750)研究报告:宁德时代当下投资价值在哪里?

长期来说,在行业持续成熟的过程中,公司的龙头地位和竞争优势如何持续?

公司当前与市场存在较大的预期差,主要分歧在于:1)短期来说,市场质疑碳酸锂价格持续上涨时公司价格传递和业绩保障的能力;2)长期来说,在行业持续成熟的过程中,公司的龙头地位和竞争优势如何持续?

我们认为短期看,市场简单地孤立了碳酸锂和电池环节,实际公司 Q2 起价格传递超预期,成本压力低于市场预期,Q2、Q3单位盈利将持续环比改善,伴随中游提前于 7 月迎来排产旺季,全年出货量也有望超预期;长期看,市场简单的对等了行业产能、产量判断产业即将迎来过剩,实际电池是定制化差异品,公司抓住“研发”和“制造”双管齐下为行业带来降本,始终在下一代产品上拔得头筹,保障自己的市占率。

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