有色金属锂行业研究:锂周期复盘,看好锂价高位延续,关注业绩主线
锂价复盘:供需格局决定锂价主趋势。上轮锂价周期包括三阶段,2015年上涨→2016-2017 年高位震荡→2018-2019 年下跌;本轮锂价周期始于2020Q3,目前仍处上涨阶段。两轮锂价主趋势均由供需关系决定,核心需求变量为电车景气度,核心供给变量为西澳锂矿+南美盐湖扩产进度。后续锂价怎么看:有望长期延续高位。1)本轮锂供需格局已显著优化,决定了未来锂价有望长牛:①需求端:新能车爆发已由政策驱动切换至市场驱动,全球景气大周期已开启,锂作为能源革命时代下的“白色