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产品矩阵齐全，“CPU+GPU+FPGA+DPU”全面出击，迎接 AI 浪潮。AMD在下游的重要竞争优势之一在于产品实力强劲且布局最为全面，公司产品包含CPU、GPU、FPGA 等，业务涵盖数据中心、嵌入式系统、**等多个方面。2022及以前，公司主要收入来自消费者业务中的 CPU 和 GPU，2022 年起公司战略重心全面转向数据中心和人工智能，先后收购赛灵思和 Pensando，建立“CPU+GPU+FPGA+DPU”的完整数据中心产品矩阵。伴随 AI 浪潮，4Q23 起全球数据中心市场开始

AMD 是全球领先的半导体设计公司，由 IDM 发展为绑定台积电的 Fabless。受到疫后 PC 需求弱、服务器需求疲软等阶段性因素影响，2023 年公司收入暂时承压，同比减少 4%至 227亿美元，其中数据中心/ 客户 端/ **/ 嵌入式分别占比 29%/21%/27%/23% ，同比+7%/-25%/-9%/+17%。2023 年公司 GAAP 毛利率提升 1pct 至 46%，主要是由于 1）毛利较高的嵌入式分部收入增加，2）收购带来的无形资产摊销减少。由于收购及内生高研发影响，公司费

AI 市场具有很强的发展前景。根据 Statista 的数据，人工智能市场在 2023年的市场规模为 2079 亿美元，根据预测，到 2024 年市场规模将达到 2982亿美元的规模，同比年增长率 43.43%。到 2030 年，这一数字将会达到 18474亿美元，CAGR 达到 36.34%。