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禾赛科技深度研究:我国“激光雷达第一股”,业绩水平位于行业前列,扭亏为盈仍为待解难题

公司赴美上市成功,产品交付量大幅增长。禾赛科技创立于 2014 年,2016年正式开启了对激光雷达的探索之路,2023 年 2 月,公司成功在美国纳斯达克上市,股票代码“HSAI”,成为中国激光雷达“第一股”。2021 年全年实现总营收7.21 亿元,同比增长 73.5%;2022 年前三季度公司总营收为 7.93 亿元,已超2021 年全年,同比增长 72.7%。营收规模的持续扩张并未将禾赛科技拉出亏损的局面中,在产品生产成本偏高、公司持续加大研发投入以保持行业领先地位等因素影响下,2021
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一张图初探禾赛科技:激光雷达量产龙头

上车理想量产实力获证明,定点打开通往百万台之路。目前公司905nm+一维转镜的方案AT128已上车理想,并于2022年11月推出固态激光雷达FT120,进一步完善产品矩阵。我们认为,禾赛科技在乘用车市场产品的可靠性和量产能力均获得证明,随产品矩阵进一步完善,公司业绩有望迎来高速增长。可靠性:AT128上车理想L9已成功证明了产品可靠性。禾赛利用Lumentum的VCSEL阵列光源以及自研的收发系统芯片提升收发系统的集成度,采用“905nm+一维转镜”技术路线,在成本、性能、可靠性三方面进行了较好
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