通信行业2024年投资策略：数字经济算力技术大变革，三条主线迎来新机遇大空间
我国 5G 基站建设规模超过全球 50%+，遥遥领先。随着未来 AI 的发展、6G 的推进以及卫星相关业务的普及，要想在数字科技上获得更大的全球领导力，我国技术变革需要更加速。与市场的悲观预期有所不同，展望 2024 年，作为数字经济算力基础设施底座的通信设备的需求有望迎来高增长，相关板块或迎来更大机遇，重点包括运营商、光通信、卫星互联网相关产业链。
通信行业2024年年度策略：迎通信基础设施大时代
区别于 2G/3G 时代，4G 时代以来，在数字化、信息化和智能化的驱动下，通信行业下游需求结构出现了质的变化，从以传统运营商为主到云计算、新能源、AI、卫星等新下游层出不穷，且均具备超千亿产值空间，通信作为信息社会的战略基础设施迎来了大时代，传统运营商资本开支的周期研究视角正逐渐失灵，通信行业众多上市公司业务脱离运营商需求，表现出边界拓展的成长性，这也是最近三年，在运营商资本开支平稳背景下，通信行业持续跑赢沪深 300 的原因。展望 2024 年，通信行业或仍具超额收益，我们看好算力、终端复苏
通信行业2024年度投资策略：紧抓卫星通信+光模块双主线投资机会
卫星通信：卫星通信市场规模足够大，产业链条足够长，近期空天地一体组网进程加快，天通、星网及“G60 星链”等卫星通信网络的建设或商用节奏提速，卫星通信板块相关标的有望核心受益。
通信行业：善智者，动于九天之上
以九天基础模型为基础，联合通信、能源、航空等行业的骨干企业，共建共享“九天·众擎”基座大模型，加速国民经济主体行业的智能化转型升级，促进我国战略性新兴产业发展，带动我国整体生产力提升
2024年通信行业投资策略：数字经济持续演进，关注AI算力及AI应用投资机会
数字基础设施为底座，AI变革持续发展。大模型不断演进，引领AI发展浪潮，对数字基础设施提出新要求，需要稳定、高效、安全的数字基础设施来支持其完成生成、存储、传输的整个交互过程。AI赋能场景逐步丰富，应用端不断拓展，助力百行百业实现产业升级，有望带来数据流量和算力的大幅提升，一方面，AI大模型与其他软件系统结合，升级传统交互体验，另一方面，AI大模型赋能垂直行业实现降本增效。此外，AI有望结合机器视觉、人机交互等多种技术，在具身机器人、MR等多场景落地，实现全新交互与数字生态。
通信行业2024年投资策略报告：卫星互联开启，AI星辰大海
回顾 2023 年通信板块行情，在中国特色估值体系、ChatGPT、卫星互联网等板块的投资热潮带动下，通信指数表现亮眼。展望2024 年，卫星互联网等新兴通信技术或将加速走向产业化，卫星制造与卫星终端产业链相关投资机会值得重视，全球 AI 算力基础设施建设浪潮也将持续，AI 应用爆发可能在即，军工通信、物联网及控制器行业历经调整后有望迎来复苏。
卫星产业深度报告（卫星制造端及接收端）：浩渺行无极，卫星逐月日千里
人造卫星技术迅速发展，卫星互联网在新时代的崭露头角。由 SpaceX 和亚马逊推动的低轨卫星通信技术不仅仅是技术的颠覆，更是开启了低轨卫星互联网商业化的崭新元年。随着国内政策的不断刺激，叠加国内商业航天的迅猛发展，预计中国未来的 3 至 7 年将迎来卫星互联网的黄金时期，商业化达到巅峰。在下游应用方面，全球以通信卫星为主导，而中国以遥感卫星为主。在卫星制造方面，中国拥有完善的产业链，上游领域由少数企业垄断，卫星制造和发射端由一些主要企业主导。卫星应用已成为经济建设、社会发展和政府决策的重要支撑，
通信行业2024年度投资策略报告会：网络赋能、AI驱动，天地一体构筑数字经济底座
天地一体——卫星通信作为地面通信的有效补充，发展空间大。当前国家政策不断促进，地方政府大力支持，卫星互联网有望迎来快速发展期。通信构筑数字经济底座，下游应用空间逐步打开——1）AI生态。2）车联网。3）数据要素。4）AIoT。5）激光雷达。6）工业互联网。
通信行业2024年度投资策略：坚定信心，静待花开
行情回顾与未来展望。截至 2023 年 11 月 3 日，申万通信行业指数上涨 22.36%，在全部 31 个申万一级行业指数中排名首位。2023 年三季度，申万通信行业营收同比增长 12.3%，归母净利润同比增长 6.8%，板块营收持续增长，盈利能力稳健。在通信子板块中，光模块&光器件、网络可视化、设备商、运营商等板块表现相对突出。展望未来，我们总体持乐观态度，建议关注国内算力相关的华为产业链、IDC和交换机领域，以及物联网领域机会。
卫星互联网产业分析：卫星互联网，蓄势待发，星辰大海
基于频轨资源有限性及其巨大的军事价值，卫星互联网建设兼具必要性和紧迫性。“星链”在俄乌冲突中充分体现其军事战略作用，随后SpaceX发布“星盾”星座，“星链”正式走向军事化，太空军备竞赛拉开帷幕。“星链”在通信上速度快、全球覆盖、发射成本低等方面的优势如果运用在军事用途上，将对我国军事安全产生重大挑战，加快中国低轨卫星互联网建设刻不容缓。此外，基于频轨资源有限性以及“先占先得，先占永得”的申请规则，各国纷纷加速抢占总量有限的低轨卫星频率和轨道资源。中国已有多个卫星互联网星座计划，其中计划规模较大
低轨卫星通信行业专题报告：虽为蓝海、亦为高地
低轨卫星空间广阔，“GW”+“G60 星链”远期规划超 2 万颗中国星网的“GW”星座申请数量达到 12992 颗，上海松江的“G60星链”总规划亦超 12000 颗（一期将实施 1296 颗，建设周期为 2024-2027 年）。同时，卫星制造成本的降低、“一箭多星”及火箭复用技术成熟叠加民营企业的参与将充分提高规划实现的可行性。
星闪1.0空口技术性能评估报告
数字化社会的飞速发展，进一步加快了信息在人、物、环境之间的循环流转，让连接变得更加无可或缺。作为信息传播的最后一环，无线短距通信技术在社会生活的方方面面发挥着巨大的作用，每年有超过百亿的新增无线短距连接设备投入市场，加速催生了海量的新应用和价值场景。随着应用发展，新兴业务的出现对现有无线短距通信技术在低时延、高可靠、精同步、高并发和信息安全等方面提出新的需求。行业和社会亟需更加匹配业务需求和发展趋势的无线短距通信技术。基于该背景，产业界合作伙伴联合进行研究、标准化和开发，设计了新一代无线短距通信