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随着云计算、物联网、人工智能等技术的快速发展，数据的产生和处理速度正在以前所未有的速度增长。在这个背景下，边缘云计算作为一种新的计算范式，正在逐渐受到业界的广泛关注。边缘云计算将计算和存储任务从数据中心移向网络的边缘，更接近用户，以实现更低的延迟体验，更少的带宽成本。然而，边缘云计算也面临着诸多挑战，如：边缘云站点资源池虽然规模不大，但是业务网络功能需求全；边缘云业务场景对网关性能需求较高；边缘云机房规模较小，对成本较敏感；不同位置的边缘云网关设备选型难等。

边缘侧是 AI 生态中最重要的组成部分之一。AI 飞轮发展滚滚向前，从今年初 GPT-3.5 惊艳世界，到 5 月 14 日 OpenAI 正式开启插件功能，我们见证了云端大模型的快速迭代与演化。当前时点，AI 大模型已经站在了从“玩具”向“工具”快速演化的关键迭代期。如何让大模型渗透进入各类垂直场景，如何更低成本的使用大模型，如何让更多场景与用户接触 AI，成为了发展的下一个重点。在 AI 向实际场景落地时，边缘算力的重要性加速凸显，边缘算力在成本、时延、隐私上具有天然优势，也可以作为桥梁，预

随着5G、大数据及产业互联网的发展，以边缘计算为代表的算力下沉成为新的发展趋势。未来越来越多的智能场景将发生在边缘端，而智能视觉作为边缘智能的重要场景之一，是边缘计算发展的重要使能器，两者的结合将更好地满足行业智能化发展的需求。为了推进边缘视觉技术的发展与应用，边缘计算视觉基础设施工作组（ECVI）依托边缘计算产业联盟、机器视觉产业联盟、智能视觉产业联盟，组织10余家成员单位联合编写了《边缘计算视觉基础设施白皮书》，并于2022智能边缘视觉高峰论坛举办发布仪式，特别邀请邬贺铨院士、余晓晖院长、段

经历了过去数个季度的营收增速下滑，以及估值收缩之后，在 2023 年中报中可以看出，美股应用软件、基础软件板块均呈现需求企稳的迹象，尽管指引端仍相对谨慎，但较强的宏观经济韧性、公司管理层积极表述等，均强化了我们对于后续业绩持续改善的信心。与此同时，AI 能力融入以及货币化进程的逐步开启，亦有望为板块后续业绩增长贡献额外动力，并进一步打开中长期增长空间。我们看好美股软件板块，市场最悲观时候大概率已经过去，市场 M&A 活动重归活跃亦是积极的板块看多信号，建议不断聚焦应用层的平台型、垂类软件

近日，在 2023 腾讯全球数字生态大会·智慧出行专场，腾讯联合权威机构 Gartner 发布了《车云一体，新智能下的新机遇》（以下简称《白皮书》），基于腾讯助力汽车产业数智化发展的实践和思考，为汽车产业面向「新智能时代」的发展锚定方向标，探寻新智能时代下的产业新机遇。Gartner 中国区高科技行业副总裁郭磊与腾讯智慧出行副总裁李博共同出席并见证了《白皮书》的发布。

短期视角：1、计算机行业上半年营收和利润均保持平稳增长，行业表现符合预期，从营收端来看,2021H1行业平均营收增长27.89%，其中234家公司营收同比上涨，47家公司营收同比下滑；在利润端，剔除异常值后，行业公司平均归母净利润增长13.68%，其中归母净利润同比增长151家，同比下降107家，其中21家企业归母净利润实现转盈。2、四季度季节性高点即将到来，计算机行业过去五年营收四季度占全年比分别为39.2%、32.2%、32.5%、34.2%、36.8%，净利润占比分别为32.1%、43.8

➢ 信创大势所趋，数据库国产化正当时。数据库是承载企业级用户交易数据、客户信息、存货库存等海量数据的载体，是现代信息化管理的必然需求。经历四十余年发展，国产数据库目前正处于加速发展阶段，多个国产数据库蓬勃发展。➢ 行业前景：信创大潮下百亿市场蓄势待发，优质国产厂商有望受益。1）市场空间：根据赛迪顾问数据，2021 年国内数据库市场规模超 200 亿元，2021-2025 年复合增速有望达到近 30%，到 2025 年有望达到约 600 亿元。2）市场格局：Oracle、IBM 等国外厂商仍占较大

国内领先的智能家居硬件与物联云平台服务提供商，成长逻辑清晰公司是国内领先的智能家居硬件与物联云平台服务提供商。我们看好公司：1）“单品突破→品类拓展→云服务变现→生态化”的成长逻辑；2）硬件产品清晰的三大成长曲线；3）起源于海康，承继智能视觉技术、云业务与境外渠道等优势。

萤石网络致力于成为可信赖的智能家居服务商及物联网云平台提供商，当前“智能家居+云平台服务”双主业的“业务正循环”正逐步跑通；随着智能家居迈向全屋智能阶段，以家用摄像头为代表的家用智能视觉产品或将扮演更重要角色，而萤石是这一行业当之无愧的领导者，一方面是因为技术与研发实力过硬，另一方面是因为母公司在渠道与用户资源上均有扶持。长期看，萤石有望以智能硬件为基，乘云平台服务而上，延续智能家居行业市场领先地位。

萤石网络是业内少有的具有完整垂直一体化服务能力的 AIoT 企业，打造智能家居+物联网云平台的双主业模式。受益于智能家居需求逐步回暖，以及 AI 等技术创新、消费升级带来的智能家居和物联网云平台的广阔成长空间，公司业务有望实现快速增长。首次覆盖，给予“增持”评级。

本报告长期监测数据中心、基础云、SaaS、行业云等赛道动态，基于对 2022 年 4 月各行业的观察，得出以下观点：在政策新闻梳理中，工业互联网专项工作组推出 15 大类任务和 83 项具体举措，带领企业向更完整的工业互联网体系进军。在重点新闻扫描上，“双碳”仍有提及，热度不减，谷歌将在 2030 年实现数据中心全天候无碳能源运营。此外，京东产业融合新品发布会结束，重新吸引在“创新带来竞争力”观点上的目光。在投融资事件梳理中，对于 4 月新增的投融资事件，SaaS 仍然是备受青睐的投资焦点，在投

2021年，中国整体云服务市场规模达到3280.2亿元，增速为45.4%。 虽然疫情期间积压及延后的项目加速交付，云服务在除政务、金融等典型传统行业外的其他传统行业中加速渗透带动了中国整体云服务市场增速反弹，但内外部宏观环境的不确定性影响了云服务市场的进一步回暖。由市场突变带来的非理性增长因素，伴随市场环境的变化更多成了昙花一现，难以提供长期、稳定的增长动能。云服务目前在供给端已形成较为稳固的市场格局，上云、用云亦成为需求侧的广泛共识。但云市场已经过了“概念变现”阶段，要从“能力变现”角度出发去