华阳股份(600348)研究报告:固本拓新,蝶变启航
➢ 华阳股份立足煤炭,扩展新能源业务。公司主要产品分为煤炭、电力、热力三大类。2021 年,煤炭业务收入占比 95.07%、毛利占比 98.2%;同期,公司布局飞轮储能、钠离子电池、光伏电池片等项目,入局新能源产业。 ➢ 无烟煤储量丰富,产能增长潜力充足。截至 2021 年末,公司已探明的总资源储量达到 31.1 亿吨,可开采储量为 15.52 亿吨,证实储量 7.26 亿吨,无烟煤储量占公司煤炭储量的 75%以上,可采年限 45 年左右。除去裕泰矿,公司在产产能合计 3390 万吨/