汽车行业2023年投资策略:乘用车景气度有望回升,卡车或迎未来3年最佳布局期
乘用车:购置税优惠政策进入下半场概率较大,类似 17 年和 10年,景气度或温和回升,估值依然慷慨,但会有所收敛,“性价比”是核心线索。1.从总量角度考虑,当前乘用车处于需求易上难下的低位运行状态,我们预计 23 年国内乘用车终端销量同比增速区间为 0-5%:(1)促进汽车消费的政策基调或不会改变,购置税优惠政策延续概率较大;(2)17 年以后,乘用车销量受上轮汽车刺激政策退出和疫情影响,行业销量基数较低,保有量仍在增长和 2010 年之前的乘用车销量将陆续进入报废期对未来更新需求有积极影响;(